全球股市暴跌后，A股率先强势反弹，有望走出独立行情 撤退or坚守？

短期来看，中国A股和港股仍面临“倒春寒”的调整压力，但是中期来看，中国资产具有避风港的效应

对于暴跌之后美股的看法，目前的分歧仍然较大。有分析认为，今年美股大概率是小熊市或震荡市

全球资本市场遭遇“黑色星期一”之后，A股市场能否独善其身？

全球恐慌情绪之下，A股投资者是该撤退还是坚守？

周一A股相较海外市场表现还算顽强，三大指数跌幅远低于欧美股市。周二早盘，A股市场情绪明显企稳，在下探至2900点附近后迅速获得支撑，随后强势反弹。截至下午收盘，上证指数涨1.82%，逼近3000点；深成指涨2.65%，创业板指涨2.66%。

A股在全球资本市场率先反弹，是否已经脱离危险？投资者接下来该如何抉择？虽然各大券商分析师的观点不尽相同，但普遍认为，受美股影响，短期仍有调整压力，中期看A股整体向上的趋势没有变，并有望走出独立行情。

看美股：分歧较大

小熊市VS暴跌1万点

记者注意到，对于暴跌之后美股的看法，目前各家研究机构的分歧仍然较大。相聚资本总经理梁辉表示，隔夜美股暴跌甚至触发熔断，反映了全球金融市场的极度恐慌。美股暴跌一方面是受疫情和油价的影响，很大原因是积累了十年的涨幅，估值普遍在历史高位。之前预测2020年全球经济进入温和复苏，疫情会使复苏进度受到很大影响，但是短期扰动不改变中期和长期趋势。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，未来数周欧美股市仍将震荡筑底、频现暴涨暴跌的不稳定状态。基于美联储果断带领全球“大放水”、全球加强卫生事件防控的合作，2020年美股大概率是小熊市（20%左右跌幅）或震荡市（10%左右的涨跌幅），而跌幅超过30%、40%的大熊市仍是小概率，美股引发全球股市大熊市也是小概率。

不过，前海开源首席经济学家杨德龙则坚持认为，美股的熊势趋势已经确认，道琼斯指数从高点下跌超过20%，在技术上已经进入熊市区间。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，美国制造业的萧条并没有改变，在这种情况下又遭遇了原油的暴跌。美股持续暴跌还与银行股和石油股有关，这也是道琼斯指数的一个重要支撑，这两个支撑坍塌的话，美国股市崩塌是必然的。“道琼斯指数在今年内暴跌1万点，将是大概率事件。”

看A股：比较一致

有望走出独立行情

相比美股的巨大分歧，目前各家研究机构对A股的看法则普遍较为一致：那就是中国资产具有很好的“避风港”效应，中期A股有望走出独立行情。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，A股短期受到外盘影响，还会盘整蓄势，但往后看三个月甚至全年整体向上的格局没有变。首先A股有自身运行的内因，我国的疫情已经得到了控制，且此前市场已经反映了疫情的影响；其次，美股与A股的估值水平存在差异。美股以标普500为例，PE是21倍，处于2005年以来70%以上的位置；A股以沪深300为例，PE是12倍，处于2005年以来30%的低位。A股从去年年初至今，已经进入到新一轮的牛市当中。A股大概五到六年会有一个牛熊周期轮回，这轮牛市才开始1年多、估值不高。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，短期来看，中国A股和港股仍面临“倒春寒”的调整压力。但是中期来看，中国资产具有避风港的效应，中国A股和港股有望走出独立行情。具体操作上，张忆东建议，“短期倒春寒，防御胜于进攻。”投资者不妨逢低精选中国科技型成长龙头股，他认为科技股是贯穿2020年平衡市结构型行情的最强主线，4月份或是科技股优质公司更好的买入时点。

看经济：还有潜力

“新基建”点亮未来

怎么对冲疫情和经济下行？恒大经济研究院院长任泽平说，其实最简单有效的办法还是“新基建”。至暗时刻，“新基建”点亮中国经济的未来，短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业，长期有助于释放中国经济增长潜力，推动改革创新，改善民生福利。

任泽平表示，如果说20年前中国经济的“新基建”是铁路、公路、桥梁的话，那么，支撑未来20年中国经济社会繁荣发展的“新基建”则是5G、人工智能、数据中心、互联网等科技创新领域基础设施，以及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施。

据招商证券预测，2020年至2025年“新基建”7大领域以及5G带动的上下游基建，新增投资合计规模为6.9万亿至10.3万亿。其中，5G基础设施累计带动投资有望超3.5万亿元。此外，特高压、高铁轨交、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网每个领域都会新增投资规模数千亿元。红星新闻记者 李伟铭

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