■机构看市科技创新仍是主基调

■广州万隆

国际油价直线闪崩，叠加疫情在各国持续扩散，全球股市9日纷纷陷入到了大溃败状态，A股也未能幸免。欧美股市虽然尚未开盘，但从其股指期货的表现来看，预期也很难乐观。

在全球股市如此急跌的情况下，相信有人已经开始有所担忧，甚至于恐慌，但是在我们看来，面对急跌行情，现在不需要慌张，反而要保持定力。因为，从目前下跌的原因来看，原油价格的暴跌，其实对国内经济的发展反而是一件好事。因为，中国作为全球最大的石油进口国，油价的下跌会有效降低国内进口石油的成本，据有关机构估计，油价每下降10%，中国GDP增速将提高约0.15个百分点。这为疫情之后，国内经济的恢复创造了好的条件。而国外疫情的扩散，虽然不可避免地会干扰到全球供应产业链，但中国作为全球最大的工业制造国，国内已经提前稳定了疫情，并且进入了复工期，反而是具备了先发优势。所以，这两大下跌原因虽然来势汹汹，但却很难对中国经济的发展造成大的冲击，部分领域反倒是会受益，具体落实在股市上，就能够发现9日A股的下跌，其实很大一部分因素是基于情绪化的影响，而后续只要情绪化的干扰结束，行情或许会很快进入到恢复周期。

再从目前支撑A股行情的驱动力来看，流动性宽松的大背景依然存在，尤其是在美联储紧急降息50个基点之后，中美两国的利差再次扩大，人民币贬值的压力减小，而且得益于原油价格的下降，国内面对的输入型通胀压力预期也会减小，国内央行的进一步宽松几乎是板上钉钉，不出其他意外情况，本月的18-20日，央行再一次调降MLF中标利率的概率极高。

而只要流动性持续宽松，房地产继续处于严调控状态，那么以股票为主的权益类资产的上涨趋势就难以发生大的改变，外围股市的动荡虽然短期能够干扰A股的走势，却不能根本性地扭转行情趋势。所以，基于上述这两大重要逻辑，我们目前需要做好风险应对，但不需要盲目恐慌，毕竟恐慌除了让自己做出更多的错误决策之外，再无其它用处，保持战略定力，详细的分析自己手中的持仓，才是当前操作上的当务之急。

具体来看，目前手中持仓较重的投资者，可以考虑降低部分短线机动仓，重点保留中线趋势型科技股的仓位，因为，从近一个阶段政策的发力方向，以及热点风向和机构布局来看，科技创新仍然是当前市场的主基调，所以，有年报业绩支撑，行业景气向好的，如5G、云计算等板块的优质科技股，仍然可以选择中线进行持有，博弈其波段性的上涨机会，而如苹果、特斯拉等较为依赖全球供应链供给的板块，则要当心短线持续回头杀的风险。

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