风格飘忽不定、业绩南辕北辙，广发基金这位基金经理的新产品有点悬

来源:界面新闻 2020-03-09 08:12 https://www.yybnet.net/

记者黄慧玲

近期在新发基金销售上保持强劲势头的广发基金又推新品了。

今日，广发优质生活发行，该产品拟任基金经理苗宇。

在官方宣传中，苗宇追求“做时间的朋友”，因此“长期持有，追求复利增长，不太在意短期波动，因而投资组合换手率低，持股稳定。”

但界面新闻记者查阅数据资料却发现，苗宇之前管理的基金却呈现另一番景象。

数据显示，苗宇从2015年2月开始管理广发竞争优势至今，是他基金经理生涯的起点产品，可以说最具代表性。

在广发基金的宣传中，苗宇的思路是精选赛道，尤其是消费和医药。但从其所配置行业的变化来看，初期是非常繁杂的，随着时间的推移逐步清晰。近两年食品饮料与医药板块逐步增大。

体现在换手率数据中，期间换手率平均值为571%，2015年年底时一度达到1613%。

2015年四季度报告中，基金陈述：“对于市场热点保持了一定跟踪度。稍微欠缺的地方是没有坚持用产业方向选股，操作上略显浮躁，这是以后需要改进的地方。”

如果说最初超高的换手率可以理解为管理初期不够成熟，那么2018年中805%、年底的535%换手率很难自圆其说了。

2018年半年报写道，“我们的投资组合中，配置较多了食品饮料、地产和电子等行业。从结果上来看，配置出现了一定的偏差。”

2019年四季度的报告更清晰地表达了他现有的逻辑，解释了他理解的“长期投资”。

“本报告期内，宏观经济有见底企稳迹象，中美贸易关系出现改善曙光，伴随着减税降费政策的实施，企业微观盈利也出现改善。我们根据估值和行业景气度调整了组合，医药大幅上涨的过程中逐步兑现了一部分利润，同时增加了大众消费品的配置，对于科技股我们又有少量参与。基金管理人始终相信：满足长期经营假设、具备良好商业模式的标的会脱颖而出，优秀的企业是时间的朋友，而投资人所需要做的就是在估值合适的情况下买入持有。”

从最初的跟踪市场热点，到寻找估值与成长性的匹配度，苗宇在不断的试错中成长。这种成长也体现在了业绩中。2018年，广发竞争优势下跌30%，表现较差。2019年，则收益62%，在同类基金中排名靠前。

目前该基金的前十大重仓股中，多只白酒龙头股为顶格配置，持股集中度较高，行业风格显著。今年以来，该基金收益仅2.86%，结合组合重仓股表现推测，没有大幅调仓。

不过，由于最新理念只体现在过去一年中，还未形成长期稳定的趋势。而“在估值合适的情况下买入持有”，也与宣传中“长期持有”的说法有出入。

苗宇旗下目前共有4只基金，除了广发竞争优势之外，还有一只广发趋势动力也由他发行并独自管理。

广发趋势动力是苗宇旗下规模最小的一只产品。成立时刚过2亿元的合格线，规模最小的时候一度缩水到一千万，目前规模为两亿元。

值得注意的是，该基金的走势与风格与广发竞争优势完全不同。目前最新重仓股中有6只为银行股，2只汽车股。