两方法可发现企业异常

■股市鸡汤

■陈立峰

我们投资了一家企业，并且打算与之长期一起成长，尽管有这样的美好愿望，但也必须要实时判断企业的真实经营情况。如果企业变坏了，那是必须要及时知晓的，并且要较快地做出决策：是继续一起前进还是分道扬镳？因为有一些企业变坏了就是不可逆的，就是必须要远离的，而我们又不可能一直与公司保持实时接触，更多是通过财务报表来分析企业的变化。那么，如何通过财报来发现企业的异常之处呢？

通过分析财报来判断企业发生了变化，主要有两种方法：

一是横向分析。横向分析是指你投资的企业和同行业企业的比较，就是各项财务指标和上年度，上季度，上月度的比较，是你投资的企业与其他企业在同一时点上的比较。比如分析同行业不同企业的资产负债率，可以发现企业的资产状况是否合理；对于同行业的几家主要企业，可以判断你投资的企业的毛利率水平在行业内的地位，如果你投资的企业是行业内毛利率最高的，那么，则意味着它在行业内保持着较高的竞争力。

二是纵向分析。将同一报表中的各组成项目之间的关系，用百分比的形式表现出来的趋势分析法，叫做纵向分析法。纵向分析同样是通过编制比较报表进行的。与横向分析不同的是，参加比较的各项目是同一报表中的项目，因而这一种比较是自上而下进行的“纵向比较”；同时，在编制纵向的比较报表时，一般选定报表中的某一项目作为基数，其他各项的变化都以该项目与基数相比的百分比表示，所以，这种报表又称为“共同比财务报表”。

显然，纵向分析法是同一个报表内的数据进行对比分析的过程。在进行纵向分析的时候，要先选定一个参照基准，拿其它数据与这个基准进行对比，以此判断数据的高与低。如果这个基准为销售收入，其它的费用与利润数据都与销售收入进行对比，然后确定数据的高低。一般而言，一家健康企业的数据应该是均衡的，协调发展的。

通过横向与纵向比较，能够让我们比较清晰地判断一家企业在行业内的地位如何，未来发展的潜力如何。当企业在行业内具有较大优势并且自身发展很健康的时候，它就是我们理想的投资目标。财务报表是企业一段时间内的经营成果，同时这个经营成果也会影响下一阶段企业的经营情况，毕竟企业的经营是连续的，发展是一个不间断的过程，只有持续良好发展的企业，才值得我们花时间去与之共同成长。（陈立峰，市场资深人士）

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