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明晟预降美股对全球市场意味着什么?

来源:金融投资报 2020-03-07 01:38   https://www.yybnet.net/

相对于全球股票市场,国内股市的投资吸引力还是非常大的,越来越多的资金希望投资A股,不仅可以起到资产避险的作用,而且还可以分享未来中国经济发展的成果。

■郭施亮

谈及明晟(MSCI),投资者并不陌生。明晟指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数,明晟也是全球最大的指数编制公司,它的数据统计以及公开表态,对市场具有一定影响力。

近日,明晟公司表示,根据对全球公共卫生事件形势的分析,美股短期内可能进一步下跌11%。这也是一个明确的看空预期,对美股乃至全球市场来说,也是一个不容忽视的信号。

截至最新收盘,美股三大指数再度下跌3%以上,道琼斯下跌近千点,市场的担忧情绪依旧未得到实质性的减退,说明对疫情扩散的担忧仍然存在,即使后续美联储可能存在进一步降息的预期,但似乎并未从根本上打消投资者的担忧情绪。

假如按照明晟的悲观预期,那么美股会回探今年2月28日的低点,按照最新的收盘点位,仍与当时的最低点相差千点以上,对市场来说,仍可能存在风险进一步释放的空间。

作为全球最大的金融市场,美股市场的涨跌对全球股市的影响还是非常明显的。在疫情扩散背景下,美股市场的走势更可能与欧洲股市产生联动性,对国内股市的影响同样存在,只不过今年以来A股市场的抗跌能力明显增强,两者之间的关联度开始有所下降。

不可否认的是,与海外成熟市场相比,近年来国内市场的抗跌能力以及抗风险能力显著提升,对海外市场的波动走势已经产生出一定的免疫性。究其原因,一方面在于国内疫情的相对可控,且有率先企稳的趋势,对全球抗疫带来了积极宝贵的经验影响;另一方面则在于,前些年国内股市已经经历了深度调整,无论是指数点位还是整体估值,都处于历史偏低的水平。与海外市场的估值相比,国内股市的估值优势进一步凸显,甚至成为了全球资本的避险港湾。

相对于海外市场,国内市场已经逐渐具有一定的独立性优势,主要体现在货币政策的独立性以及市场运行的独立性。在全球降息潮的背景下,虽然会给我国带来货币政策调节的空间,但是否跟进降息,我们仍可根据自身市场的运行特征加以判断,未必要跟风。与此同时,我们仍可以充分利用丰富的金融工具箱灵活调节,以达到政策调节的需求。

明晟预计美股短期可能下跌11%,对全球资本市场的影响还是存在的。对国内股市来说,虽然本身已经具有一定的抗跌能力,但若全球股市出现持续非理性下跌,那么仍可能会受到或多或少的冲击,投资者仍需警惕股市的剧烈波动风险。

但是,与往年不同的是,近年来国内股市的投资吸引力已经明显提升。即使短期受到全球股市的冲击影响,但国内股市的价格修复能力也是非常快捷,当疫情趋于稳定或全球金融市场的表现趋于平稳时,国内股市的走势也有可能出现快速回升的表现,甚至再次领涨全球股市。

对已经逐渐转强的中国股市来说,全球股市的剧烈波动未必是坏事,当市场出现回踩调整时,可能会加速中长线资金的进场速度。相对于全球股票市场,国内股市的投资吸引力还是非常大的,越来越多的资金希望投资A股,不仅可以起到资产避险的作用,而且还可以分享未来中国经济发展的成果。

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