市场利率低 A股主要指数调整空间有限

周五A股市场出现了调整态势。其中，中信建投（601066）等券商股充当了大盘下跌的先锋，从而使得上证综指在盘中一度有小幅跳水的苗头。

不过，防疫概念股、医药股等品种仍然活跃，沪深两市仍有百余家个股达到10%涨幅限制，说明短线A股市场的做多意愿依然强烈。

难以摆脱外围因素影响

对于近期A股市场的走势来说，得益于我国疫情数据的向好态势，A股市场的主要股指走势强于欧美市场。但是，一方面是因为地球村，海外疫情的蔓延仍然制约着A股市场参与者的做多激情，至少会抑制他们的追高激情。另一方面是因为外围市场的急跌，不仅是对疫情的担忧，而且还有对全球经济前景的担忧。由于出口历来是我国经济增长的引擎之一，所以，外围资本市场的持续低迷从一个侧面说明了外需在减弱，这自然也影响着A股市场的持续走强。

由此可见，在未来一段较长时间内，A股市场难以摆脱外围市场而走出特立独行的强势行情。又由于海外疫情更趋复杂，所以，外围市场主基调仍然是大起大落的走势。与此同时，近期A股市场科技股的走势有所降温，市场偏好重新回归主板市场。由于主板市场对北上资金的流向有着一定的敏感度。但随着全球资本市场的大幅波动，全球资本的避险情绪升温，所以，也会制约北上资金净流入的态势，从而对短线A股市场走势形成一定的制约力量。

基建主线仍是强力引擎

不过，这并不等于A股市场会与外围市场一起随波逐流。其实从近期的盘面动向来看，A股市场虽然未走出独立行情，但已经远远强于欧美股市，甚至在某些交易日里，还引导着全球资本市场的运行。也就是说，A股市场虽然难以独立前行，但却强于全球资本市场，说明A股市场有着内在的做多能量。

这一方面是因为疫情数据的积极乐观，显示出我国已有望进入到全面复工的周期中。另一方面是当前流动性极其宽松。目前上海同业拆借利率的隔夜利率数据早已低于2%，而国债逆回购利率也在2%以下运行，这既说明了资金供给宽松，也赋予权益资产市场的比价优势。这就意味着短线A股市场向下调整空间有限，仍然有望强于全球资本市场的走势。而且，一旦外围市场企稳，A股市场就会破茧而出。

更何况，随着全面复工预期的增强，未来A股市场的做多引擎也更为强劲。一是水泥为代表的传统基建主线，由于涉及到更为广泛的劳动力等因素，铁路、公路、机场等传统基建主线有望成为复工的主要经济措施抓手之一，既如此，中国交建（601800）、海螺水泥（600585）等龙头品种在下周仍然有望有突出的表现。

二是以5G、数据中心、轨道交通、特高压、医疗服务等为代表的新基建主线，也有望成为近期A股市场的投资主线。新基建主线在前期由于一度涨幅较大，在本周虽然面临着诸多利好刺激而难有独立行情。但随着时间的推移，浮筹的减弱，市场平均持股成本的提升，筹码渐趋沉淀，故一旦复工之后的政策措施持续落地，新基建主线也有望成为市场关注的焦点。包括5GETF（515050）、通信ETF（515880）等，均有望在近期成为市场兴奋点。

综上所述，虽然短线A股市场仍将受制于外围市场的波动，但因低市场利率以及相对确定的稳经济措施的有望持续落地，那么，可以期待的是，上证综指等主要指数回落空间不大，不排除上证综指以3000点为支撑进一步震荡前行的可能性。

在操作中，建议市场参与者仍可持股。同时，积极跟踪新、老基建主线受益品种。另外，对化学原料药、化工等业绩弹性渐趋增强的滞涨股也可跟踪。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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