投资就是买好公司潜心调研狙击牛股

“投资就是买公司，买好的商业模式，买好的团队，买好的价格。 ”作为一步步成长起来的价值投资者，高献新（右图）上周做客早报理财课堂时，谈到了他对价值投资的理解，一些独特的选股方式也让课堂的学员们纷纷叫好。从一名企业家到草根股民，再到“五维投资策略”创始人，究竟高献新是如何成长起来的？记者近日对他进行了专访。

早报理财课堂讲师大揭秘

为追涨杀跌交9万“学费”

一直以来，高献新都是一名实体企业家，2008年在朋友的游说下进入股市，成为一名兼职股民。抱着玩玩的心态，高献新最初只投了15万元的本金。 “4800点入市，追涨杀跌，不亏才怪。”高献新说，15万元的账户，开头赚了2万元，很快因为股灾缩水到了6万多元。9万块的学费，让高献新陷入思考：原来股市投资与实体企业投资完全不同，股价的上涨和下跌非常快、特别猛，完全用经营企业的眼光和思路去投资股市是行不通的。

学习！高献新想，既然自己在股市投资方面缺乏知识和经验，那就去学习。此后，各种股市讲座和专家授课，高献新统统参加，但他觉得实际价值一般。直到一个偶然的机会，他去济南跟一个投资团队学习了3个月，初步认识到价值投资的重要性。 “原来，买一只股票需要做那么多功课，你必须要深入细致地了解它，才能决定能不能买，而不是简单地听消息、看K线。 ”高献新打趣地说，大家买一部几千块钱的手机都会先去圈定一个购买范围，然后研究一下几个型号的功能差别，那么买股票是不是应该更谨慎、更专业一些呢？意识到自身不足后，他决定潜心研究A股上市公司的基本面，并且在2010年至2013年这段时间锁仓，不再操作股票。

股市投资与实体企业投资还是有很大的不同，股价的上涨和下跌非常快、特别猛，完全用“炒股”的逻辑和思路去投资股市也是行不通的，应该用正确的投资心态结合做实业的经验才能把投资做得更好。

上一轮牛市盈利达6倍

2014年，经过3年积累的高献新对个股的了解已经上了一个大台阶。这个时候，他和不少投资圈的朋友交流时发现，大家都闻到了牛市的气息。高献新重启账户，总共投入了40万元本金，同时开了融资融券账户，加杠杆入市。“主要选了中信证券和招商银行这两个标的。 ”高献新说，选择证券是基于牛市最受益的当属券商行业，而且当时券商佣金非常高，利润可观。在牛市的契机中，中信证券和招商银行的杠杆操作为高献新带来了6倍的收益。

高献新后来又买了其他一些个股，盈利也不错。但短暂的牛市结束也让他的账户缩水了不少。“虽然当时市场有很多涨到一万点的呼声，我自己也想过6000点后减仓离场，但事实上没到6000点就开始狂泻。 ”高献新说，这也是让他坚定价值投资的一个重要因素，因为大盘的涨跌没有人能预测得准，“幸好我在4500点就卖出了融资盘，没有过多损失，最后把盈利和本金也逐渐撤了出来，只剩10万元的持仓。 ”

频繁调研寻到价值牛股

对高献新来说，2016年和2017年是另一个成长契机。这段时间，他的股票账户又处于锁仓状态，而他则投入到上市公司的实地调研中。在去上市公司之前，高献新会提前做好功课，全面了解这家企业。到了企业，就可以轻松地与企业高管甚至董事长深度交流。 “调研也是一个慢慢成长的过程，刚开始以为和高管聊聊就能挖掘出企业真实价值，但实际不是这样。和同行企业聊，和企业的一线员工聊，往往更能找到真实的信息。 ”高献新说，实地调研一家企业最应该去的是生产车间、食堂、研发基地，还有对手公司，“如果对手公司都说好，那至少这个行业没问题，这家企业也不会差到哪去。 ”

海康威视是高献新在2018年调研的上市公司之一。在高献新看来，这家企业非常优秀，世界500强，连续多年高速发展，不过调研的时候处于转型阶段，需要继续观察。大概同年10月，海康威视股价跌至25元左右，高献新买入三成仓位。买入后，该股股价一度下跌超过20%，高献新坚定看多，越跌越买，将成本均摊至24元左右。最终，持有到2019年11月份，在34元左右全部出手，获利颇丰。

“这三年多以来，我去过的上市公司有200多家，纳入到我自选股池子的只有60多家，真正出手买入的少之又少。 ”高献新表示，调研上市企业后，要把质地好的纳入到长期追踪的标的范围内，然后再从中选出价格合适的伺机而动。等待通常需要耐心，高献新2018年去北京调研了天坛生物，直到今年才出手买入。

确定四大板块投资方向

去年11月，高献新结束了自己单打独斗的草根股民生涯，成立了“五维投资策略”，并筹备发行私募基金产品。

“年前我们团队做了一系列投资分析，确定了四大投资板块，分别是特斯拉、芯片、医药和智能穿戴，目前来看方向比较正确。 ”高献新说，选股是个大学问，如果没有明确目标，他就自上而下筛选，先找到一个好的行业，即好的航道；如果有行业目标了，比如白酒行业，五粮液就很好，那就是自下而上选股了。这家公司到底怎么样？先分析这家公司的估值贵不贵，再分析行业中的地位和产品话语权，最后就看宏观影响几何。不管是自上而下或者自下而上的选股逻辑，都要等所有的分析来锚定最终的投资标的。

采访最后，高献新一再表示，对普通投资者来说，靠投机赚钱并非长远之计，价值投资才是稳健、长线的投资之道。究竟什么是价值投资？高献新认为投资者只需要记住三点：一、投资就是找到一个好的公司，然后把你的钱投入进去，分享上市公司内生增长的红利。二、忘掉“炒股”的概念，把投资当成一辈子事业来做，对自己负责，更是对资金负责。三、做自己能力圈的事情，量力而为！尽可能找一些自己能看懂的行业，专心研究行业之中的寡头，行业之中在产品上面有话语权的公司。

本版撰稿 记者 王婷

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