农银汇理基金专栏布局“新五朵金花”

2020年开年，A股市场出现了较好的上涨，在央行降准以及产业趋势上行的驱动下，成长类板块表现突出。

之后受新型冠状病毒疫情影响，春节后的开市第一天，A股市场大幅暴跌，3000多只股票集体跌停，市场风险偏好大幅下挫。央行及时投放了充足的流动性，市场很快开始企稳回升。

我们认为，此次疫情不会改变A股的中期趋势，但对市场的结构有影响。

参考2003年SARS期间，2003年4月15日至4月25日，是疫情明显恶化的阶段，市场短期也受到冲击，上证指数下跌-8.8%，但4月26日之后，市场就开始逐步企稳反弹。

整个2003-2004年，市场涌现出金融、钢铁、煤炭、汽车、电力“五朵金花”，主要源于当时2003年经济处于上行期，“五朵金花”对应的五大行业是当时市场的成长性板块，SARS疫情阶段性冲击了市场，但没有改变市场强势板块的运行方向。

此次市场短期大幅下跌，是一个绝佳的“黄金坑”机会。随着疫情缓和，风险偏好将快速回归。

目前，央行已经开始投放足够的流动性，后续流动性将保持宽裕状态。

成长板块在后续大概率处于占优状态，我们看好中长期产业趋势明确，产业周期处于上行状态，及部分受益于疫情的成长板块，综合看好以计算机、新能源、电子、传媒、医药为代表的“新五朵金花”。

2020年，本人管理的农银策略精选混合、农银行业领先混合、农银国企改革混合在年初取得了较好的绝对收益和相对收益。未来我和我们的团队将继续努力，力争给持有人带来回报。感谢各位持有人一直以来的坚守和支持，谢谢！

农银汇理基金投资部总经理张峰

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