右侧资金仍处积极状态

■情绪监测

■广州万隆

12日创业板大涨，看长做长板块延续右侧资金存量继续锁仓做多，以及存量调仓推动少数指数成份股上涨。右侧资金情绪仍处于积极状态。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为83，处于警戒区。结合情绪指数已经从2月10日高位回落，但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪过热状态已经略为有所缓解。从行为分析的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险开始逐步开始释放压力的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

看长做长性质的中长线资金持仓不走，或进一步调仓到少量指数成份股，是行情重心逐步上移的核心推手。虽然展望未来一个月的增量资金规模会较过去三个月明显下降，但基于看长做长的资金集中持有指数成份股标的，因此预计指数即使面临阶段性获利了结，但向下调整的空间是有限的。而当前的盘面情况来看，中小创的表现明显强于上证指数，并且主要以创业板50为代表的部分个股持续强势表现推动为主，说明中长线性质资金集中向指数成份股的行为比想像中还要积极。

半导体、元器件、软件服务、IT设备、新能源汽车等，是2019年12月、2020年1月以来中长线机构资金持续做多的方向。从资金的角度来看，其延续性判断在于大盘下跌过程中，并没有机构席位资金从相关板块流出，反而是逢低介入。另一方面，虽然医药医疗板块短期快速上涨之后，面临阶段性的多杀多的结构性资金减量压力，但从当前看长做长方向板块在指数有结构性调整压力的情况下，出现逆势强势拉升的行为，说明当前核心看长做长方向的资金信心仍是处于坚定状态。

整体上来看，受疫情影响，新基金发行规模将会明显减少。但另一方面，存量资金逐步调仓至指数成份股，这对大盘指数有推升支撑作用。我们仍然维持看长做长板块没有获利了结之后，指数调整空间有限的看法。结构性来看，资金情绪的改善，有利于高风险偏好资金的博弈参与情绪维持。建议关注估值低、业绩增长明确的非指数成份股的低位补涨机会。

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