每股271.12元，中签或赚17万 A股史上最高发行价的新股 石头科技来了！

2月11日，申购的扫地机器人——石头科技（688169。SH）发行价一鸣惊人，高达271.12元，超越当年发行价148元的海普瑞（002399。SZ），成为A股史上发行价最高的新股。

高发行价因公司股本太小

2月11日共有3只新股申购，除了关注度最高的石头科技外，还有百奥泰、神工股份两只新股申购，均为科创板新股。

红星新闻记者查阅历史数据发现，A股史上发行价在100元以上的股票仅有6只。在石头科技之前，A股发行价最高的股票是海普瑞，2010年在中小板上市时发行价为148元。

但是海普瑞也就在上市时引发市场巨大关注，此后的股价走势跌跌不休，将不少投资者彻底套牢。直到十年后的今天，复权处理后的股价仍被腰斩。

同时，石头科技创纪录的发行价，主要还是因为公司股本太小，导致绝对价太高。本次发行股数只有1666.7万股，约占发行后公司总股本的25%，发行总规模45.2亿元。

由于石头科技发行价高企，投资者一旦中签利润也是相当惊人。目前已上市的科创板股票中，上市首日平均涨幅为125.42%。如果按照平均涨幅计算，中一签是500股，那么有望赚到17万元。这也导致不少股民想来“拼手气”，但股民中一签投入的资金量也将达到13.6万元，“拼手气”的门槛也不低。

高度依赖小米集团

石头科技成立于2014年6月，创始人昌敬，曾在傲游、微软、腾讯、百度担任产品经理。公司主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器，在加入小米生态链后进入发展快车道。目前小米定制品牌“米家智能扫地机器人”“米家手持无线吸尘器”均由公司生产。公司也有首款自有品牌“石头““小瓦”智能扫地机器人。

由于高度依赖小米集团，石头科技也提示了与小米合作模式可能带来的风险。公司称，报告期内（2016、2017、2018年及2019年1-6月），公司与小米集团的关联交易金额为1.83亿元、10.11亿元、15.29亿元和9.14亿元，占公司主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。虽然公司已显著加大自有品牌业务拓展，但报告期内仍与小米存在较大关联交易。如果小米未来向公司采购金额显著下降，公司的业务和经营业绩将受到重大不利影响。

从历史看，石头科技营收利润增长不错，公司成长性良好。2016年至2018年，石头科技营业收入分别为1.83亿元、11.19亿元、30.51亿元，2017年和2018年的营收增速分别达510.95%和172.72%。从发行价看成为新股王似乎也有一定合理性。

但是与同行业公司相比，石头科技显然不具有太大优势。根据中怡康的测算，2019年上半年国内市场服务机器人前三大品牌分别为科沃斯（603486。SH）、小米和石头，市场占有率分别为 48%、12%和11%。

随着智能扫地机器人行业市场容量不断扩大，近几年来涌现出多家新的市场参与者，加上国际巨头戴森、iRobot纷纷下沉，智能扫地机器人行业的竞争也变得更加激烈。

此外，石头科技全部采用委托加工的方式生产，没有自建的生产基地。目前，石头科技主要委托加工厂商为欣旺达（300207。SZ），生产环节受制于人无疑也有一定隐患。

红星新闻记者 李伟铭

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