借道 ETF 布局创业板指机会

节后首日A股开市出现回调，但随后几日连续反弹，创业板指更是率先收复跌幅，创近三年新高。对比历史阶段，疫情对短期市场及经济造成一定的影响，中长期市场仍将回归其内在趋势和逻辑主线。多数券商也纷纷提示市场下跌带来的战略布局“黄金坑”机会，同时多家公、私募基金自购旗下产品。整体来看，A股中长期配置价值仍在，科技成长风格延续，预期科技板块引领的新景气周期下，创业板指配置价值凸显。投资者可借道ETF布局创业板指机会。

创业板指区别于创业板综指，是从创业板近800只股票中选取考察期内自由流通市值最大，且流动性指标最优的100只股票组成成分样本股，季度调整成分，以反映创业板市场层次的运行情况，是创业板市场龙头企业的集中代表指数之一。创业板改革箭在弦上，多项政策推动其率先走强。

从指数成分行业分布来看，创业板指相较于其他指数集中了更高比例的新兴产业、高新技术产业成分个股，具有突出的成长性，更具配置价值。

从指数成分盈利情况来看，创业板指成分股营业收入增长率维持在较高水平，Wind数据显示，机构预测创业板指2019年主营业务收入增长率在18.65%水平，预测净利润增长超过100%。但从当前估值水平看，创业板指估值相对偏高，PE（TTM）估值为 58.13 倍，处于历史百分位72.58%；其与沪深300相对估值比为 4.94，处于历史百分位72.78%。同时，相较而言，创业板指具有较高的波动性，近两年年化波动率达25.43%左右，需要投资者承受一定的波动风险，合理控制仓位。

落实到具体基金投资策略，疫情将对年度经济企稳形成一定的压力，经济回暖或放缓。但回归市场内在逻辑，机构预测上市公司盈利增强，市场流动性合理充裕，外加鼓励长线资金持续流入等多种因素，权益市场整体机会大于风险。展望2020年，高新技术产业的政策支持仍将持续，优质成长行业将会被资金重点配置。投资者若看好创业板后市空间，可选择跟踪创业板指的指数型基金进行配置。

具体基金选择层面，考虑到跟踪效率、透明度、费率以及流动性等因素，可借道创业板指ETF择机布局，场外投资者可选择ETF联接基金。ETF作为工具型产品，操作灵活便捷。统计市场上跟踪创业板指的指数型基金共26只（按主代码统计），其中ETF基金11只，ETF 联接基金 8 只。2019 年，ETF迎来发展大年，数量和规模增长双双提速，宽基ETF流动性提高、活跃度增加，创业板指ETF年度新成立3只。截至上周五，创业板指ETF总规模达245.91 亿元，份额达 132.86 亿份。创业板指持续走强，有望再获资金增持。当前规模最大的属易方达创业板ETF及其联接基金，规模分别达186.89亿元和42.31亿元；规模增长最快的属天弘创业板ETF及其联接基金。在具体操作层面，建议关注科技成长引领的创业板指配置价值，把握好节奏。对于偏低风险的投资者，可通过定投方式参与。

据《中国证券报》

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