广发基金：建议以科技成长和医药、银行等防御性板块作为首选

记者 黄慧玲

“疫情并未对技术或者人力资本产生冲击，因此不会影响经济的潜在增速。当疫情结束的时候，生产和消费活动都会有所恢复，从而经济增长回到潜在水平。”广发基金宏观策略部分析，从海内外的经验来看，疫情对经济的冲击都是较为短暂的，预计本次疫情主要影响2020年一季度的经济走势。在基准假设下，如果疫情在2月中旬前后到达最高峰，一季度之后明显缓解，则经济或从二季度开始恢复，并逐渐回到既有的增长路径。

关于疫情对市场的影响，广发基金宏观策略部分析，对照2003年非典疫情A股的走势，当前疫情或处于第二阶段，即投资者开始认识到疫情的严重性，市场短期存在回调压力。

但相比2003年，本次疫情对市场的影响可能有限。一方面，当前的市场结构相比2003年有明显改善。2003年市场以个人投资者为主导，市场存在反应慢、不理性的特征。当前市场的机构投资者占比明显高于2003年，投资者变得更加理性。另一方面，新募集的公募基金有可能成为增量资金。2019年11月以来成立的普通股票和偏股混合型基金发行规模累计1365亿元，如果市场出现回调，这部分资金大概率会选择建仓。最后，逆周期调节政策有望对经济预期以及A股投资者风险偏好形成支撑。

行业配置方面，从2003年的经验来看，具备中长期基本面优势的行业和板块不会因疫情而丧失其优势。此次疫情发生前，科技成长是结构性行情主力，背后的原因也是科技成长是当前中国经济最具备中长期基本面优势的板块。

因此，广发基金宏观策略部认为科技成长仍然会是市场的中长期主角，短期建议以科技成长和医药、银行等防御性板块作为首选。

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