再现 V 型走势 科技股仍是突破口

上证指数日K线图

■广州万隆

22日早盘的A股，再度上演了冰火两重天走势，开盘低开低走，放量杀跌，连21日大涨的医药股都未能顶住压力，叠加春节假期的即将到来，市场情绪瞬间落入了冰点，但过了十点之后，A股却上演神奇反转，指数大幅度拉升，各大科技概念也纷纷崛起，市场再次重获新生。

其实，出现这种绝地反击的走势并不奇怪，因为这一次的下跌，很大一部分原因是由于新型肺炎不断扩散所带起的恐慌情绪所致，实际上对于A股本身的影响并不是很大。这一点，可以回顾2003年非典期间A股的走势，当时在非典疫情的袭击下，A股不仅没有大幅度的下跌，反而是走出了先涨后震的格局；当时受干扰的主要是，旅游、酒店、机场等板块，其余板块受影响的程度微乎其微。而且这一次疫情由于信息透明化的程度，以及医疗水平都远远强于非典时期，所以，可以预计该事件对于股市的冲击，更多的会是局部性的。

此外，之前我们也曾经对公募基金的仓位进行过分析，现在机构的仓位普遍较高，平均已经在80%以上，甚至有媒体报道超过了90%，而且机构重仓的很多都是科技股，在这种情况下，如果指数出现连续性的下跌，个股全面杀跌，那么对于机构来说是极为不利的。所以，哪怕后续真的机构要大举出货，大概率也不会选择在这个时间节点上盲目地踩踏逃离，而是会在一个区间内，反复的周期拉升之后，形成乐观局面，吸引资金接盘之后，再找机会逃离，很明显的目前市场还不具备这种条件。而且从大格局上来说，两国博弈告一段落、政策鼓励长线资金入市、外资持续流入的基调一直都没有改变，所以，机构也不太可能在这种暖风环境下，中线大幅度地逃离。

因此，面对当前的下跌行情，投资者可以相应地做一些风险规避动作，但完全没有必要恐慌，具体应对策略上，比如，重仓高位股的，减至半仓或者调仓到低位股操作，这样一方面能够降低自身的风险程度，另一方面也能够利用调整，谋求投资收益的最大化。而空仓或者仓位在半仓以下的，可以考虑利用当前的下跌机会，挑选优质个股打好底仓，博弈节后的红包行情。具体关注的方向上，首先还是要锁定科技股，作为做多和持股的突破口，毕竟主流资金都扎堆在这个方向，意味着后续科技股出现机会的概率要远远大于其它板块。当然，考虑到机构重仓其中，而且不少科技股也已经处于高位，后续也有可能会出现热点轮动，个股分化的局面，所以，科技股的操作节奏上，仍然要注意保持低吸，重点可以关注涨幅较少的5G、软件等方向。

其次，医药股超短线也可以进行关注，毕竟疫情正处于爬坡期，后续的发酵情况还难以断言，所以，医药股可能也会有反复出现，当然，考虑到春节假期的临近，以及后续的不确定性，在医药股的操作上，尽量保持轻仓超短线的节奏，重点可以从涨幅偏小的口罩、消毒水、消毒器材、体温检测设备等细分方向去寻找机会。

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