净利润同比大跌77%，重金砸向在线教育的好未来决定调整策略

记者 | 戴梦馨

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力推在线网校的好未来（NYSE：TAL）交出了新的成绩单。据好未来1月21日公布的2020财年第三季度财报显示，2019年9月至11月，公司营收8.624亿美元，同比增长47.2%。归属于好未来的净利润为2820万美元，同比下跌77%。

连亏两季度的好未来尽管在本季度内实现盈利，但与去年同期1.238亿美元的净利润相比，盈利情况并不乐观。力推在线教育的发展战略也未展现其成效。

决心杀入在线教育战场后，好未来主动选择了战略性亏损。从2018年起，一直以线下培训为主的好未来逐渐加大对在线业务“学而思网校”的投入。它还积极参与了2019年暑假招生的竞争。对新业务大笔投入后，好未来在2020财年之初走向亏损，但彼时投资者对在线教育前景持续看好，公司股价并未下跌，反倒持续上升。

在线业务让好未来的招生速度的确显著提升。2020财年第三季度财报显示，好未来季度招生人次（长期正价课）为231.8万人，同比增长66.0%。但为了刺激招生，好未来为学而思网校持续投放广告，季度营销费用达到1.9亿美元，同比上升87.9%。

但重金投入尚未带来大幅的利润增长。2020财年第三季度财报显示，好未来的经营利润为7800万美元，增幅9.9%。

与此同时，好未来的线下培训业务发展趋缓。截至2019年11月30日，好未来在70个城市设有794个教学中心，本季度新增教学中心为36个。而其竞争对手新东方（NYSE:EDU）同期新开中心数量为43个，教学中心总数共计1304个，季度招生则达到378.9万人。

有些顾此失彼的好未来决定对线上与线下业务重新调整。

上季度，好未来对线下业务的表态是“保持稳定的业务基础”，对在线业务则表示将在未来长期、多年地投入。但2020财年第三季度财报中，好未来CFO罗戎表示：“我们将进一步发展线下业务，并以适合的规模和速度发展在线业务。”罗戎表示，好未来将在更大范围内开展线下与线上辅导业务，显示出对线下培训业务扩张的意向。

调整公司发展规划的同时，好未来对内部高管也有所变动。1月21日，好未来宣布任命白云峰为公司董事，并担任董事会主席一职。公司首席运营官刘亚超卸任公司董事。原公司董事会主席张邦鑫将继续担任公司董事与首席执行官。

对下一季度的表现，好未来预计营收在9.591亿美元至9.809亿美元之间，同比增长32%至35%。截至发稿，好未来盘前股价为48.62，下跌10%。

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