合力做多行为明显

■情绪监测

■广州万隆

9日中小创大涨，创业板突破1900点。当前加速上涨主要推手由机构、外资、游资推动，合力做多行为明显。在市场存在大量获利盘的情况下，一旦右侧增量减弱，将面临存量获利了结的压力。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为63，处于中位区。结合情绪指数已经从1月8日低位回升，并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于谨慎乐观状态（多空均衡状态）。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着市场风险可能随着股指的阶段性上涨而逐步加大。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。

很多受到游资关注的个股的净买入量级已经超过亿元规模。而从所有游资席位买入、卖出的资金量级情况来看，最近每个交易日的资金量级规模已经大幅上升至70亿元的规模。从游资的历史资金量级对比角度来看，高风险偏好的激进类资金已经全面暴发。另一方面，沪深股通9日净买入95.8亿元，也是非常强势的资金情绪信号。沪深股通从2019年12月份开始大规模进场的行为，已经不再是被动配置性质的资金，完全转向主动型资金介入。新发行基金进入建仓期，以及两融的助涨特征，也表明当前资金增量合力远远大于大股东在个股层面的减持级别。

当前私募为代表的绝对收益类基金创下80.56%的近几年历史高仓位，因此在中小创为代表的成长指数大幅盈利的情况下，存量资金是否会选择获利了结，这对行情的回撤影响大。而从行为机制的角度来看，绝对收益类资金属于右侧跟随的行为偏好。因此，新基金建仓、外资持续大量级买入、游资并没有明显降温之前，存量方面的绝对收益类资金仍会持仓待涨。而一旦增量资金进一步加仓能力有限，而存量大量获利了结的行为出现时，那么阶段性回撤幅度会是比较强势的。

整体上来看，目前主要关注的是右侧资金持续加码能力。从新基金建仓时间点来看，右侧加仓能力仍在，建议持股观望。一旦右侧加仓能力减弱，以及存量获利行为从板块角度得到验证，行情调整的左右侧信号将会得到验证，需要注意回撤风险。中期的角度来看，仍是基于新基金发行仍值得期待、外资进入新一轮权重因子调整时间窗口，监管继续引导中长线资金进场，中期展望仍是震荡偏强的运行节奏。

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