沪指去年上涨22%，创五年来最佳表现 今年影响A股的最大变量将是什么？

刚刚过去的一年，A股三大股指均实现上涨。电子、食品饮料等行业全年收获颇丰。

那么，在新的一年里，市场将走出怎样行情，哪些板块又值得关注呢？

增量资金有入市潜力

外围市场值得留意

在2019年最后一个交易日，沪指以红盘收官，报3050点。2019年全年，沪指上涨22%，为2014年以来最佳表现；深证成指涨幅超44%，创近十年最佳表现；创业板指年涨43%。

值得注意的是，美团点评、中国生物制药、李宁等多只在香港上市的个股全年股价翻倍。阿里巴巴登陆港交所以来累计涨近18%，腾讯控股在2019年涨逾19%。

新年伊始，不少券商和公募基金都在展望2020年的A股走势。联讯证券认为，2020年沪指有望挑战3700点区域；太平洋证券表示，静待2020年下半年牛熊切换，沪指有望迎来3600点。

前海开元基金杨德龙表示，由于行业利润持续集中，一些龙头股或将成为市场长牛；加上经济进入高质量发展阶段，并且楼市投资预期回报率下降，这都将为股市带来正向贡献。

万联证券西安营业部投顾屈放表示，从企业盈利、流动性和风险偏好等股市驱动因素来看，今年利好因素不少。不过，市场更大概率是以震荡上行出现。他同时认为，A股走势主要受内因影响，不过外围市场也值得留意，特别是一些事件性因素产生的变量影响。

有观点认为，在流动性达到一定水平之前，市场效率随之上升，随后出现下降。那么，今年A股的流动性如何呢？多位市场人士认为，2020年A股流动性有望进一步得到改善，增量资金仍有入市潜力。除了外资这一最大增量资金来源，还包括银行理财子公司和以保险、养老金等为代表的机构投资者入市。

存在结构性机会

科技板块多被看好

据Wind数据显示，按申万行业分类，电子、食品饮料板块全年涨幅最大，均超过70%，建装、钢铁是仅有的2个下跌板块。与年初相比，2019年内实现翻倍的个股多达200只。

对于投资者而言，今年股市的机会在哪里寻找呢？从行业人士的反馈来看，由于5G技术应用带来的相关产业链机会，使得科技板块受到了比较广泛的关注。

屈放比较看好医药、科技和券商板块。他认为，这几个板块或是估值处于较低水平，或是存在产业升级带来的结构性机会。

中信建投证券投顾孙佳欣表示，今年A股预计以结构性投资机会居多。在宏观层面上，他更看好中游制造龙头低估值板块，科技行业看好半导体和5G。

华泰证券一位分析师表示，低估值板块的修复行情在今年有望得到延续，具体来看，地产、汽车、银行等行业都会有一些机会。中期来看，通信技术升级带来的产业链景气度可能是重要的投资主线，受益行业包括电子、计算机等。华商报记者 李程

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