新能源汽车景气改善 基金悄然加仓

近日，新能源汽车行业迎重大政策利好。工信部近日发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)(简称《规划》)，新能源汽车指数相关个股近日也表现不俗。

数据显示，新能源汽车的市场景气度呈现改善态势，买方机构在基金三季报中也显现了加仓迹象。对于新能源汽车的投资机会，部分买方基金经理长期看好，认为特斯拉产业链等领域值得关注。

机构加仓新能源汽车

对于此次出台的《规划》，有券商分析指出，新增“第八章保障措施”，主要内容包括：第一，完善双积分，建立与碳交易市场衔接机制；第二，完善新能源车购置税等税收优惠，优化分类交通管理及金融、保险等支持措施；第三，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增获更新用车全部使用新能源汽车。

中信证券研究团队分析认为，《规划》体现了我国新能源汽车产业已具备一定发展成就。一是新能源汽车将是更具竞争力的交通工具。二是新能源汽车将是更具竞争力的移动智能终端。三是新能源汽车将是更具竞争力的能源结构优化中枢。

对于新能源汽车的投资机会，部分买方机构也表示看好。

博时互联网主题基金经理郭晓林表示，过往国内新能源汽车行业主要由补贴驱动，随着2021年补贴的全部退出，产业扶持政策会由双积分等制度进行接棒，新能源车行业将进入由电池技术进步带动的整个行业成本下降的平价周期，行业逐渐进入销量持续快速增长的通道。

平安中证新能源汽车产业ETF拟任基金经理钱晶表示，受到政策支持、车企积极响应等多重因素影响，新能源汽车渗透率将逐步提升。2020年或成为国内相关产业链发展提速的关键年份，新能源汽车产业将冬去春来。

钱晶认为，受到产业提速影响，A股板块也已迎来配置机会。当前板块估值偏低，2019年公募基金在开始加仓新能源汽车板块。

国投瑞银新能源基金经理施成表示，新能源汽车行业的供给端已迎来一次大洗牌，当前需求端改善迹象显现，整体行业面临较好的投资机会。从估值来看，当前新能源汽车板块处于历史低位，是较好的布局时点。

钱晶表示，新能源汽车是国家坚定支持的战略性新兴产业，中长期成长趋势明确。不仅在中国，全球多个国家和地区都出台了财政补贴、税费减免等支持措施，将助推全球新能源汽车产业的发展。在各地政策指引下，全球车企为“减排”将加快发展新能源汽车。

中国供应链价值凸显

郭晓林表示，从具体产品看，2020年可能是海外传统车企巨头大规模布局新能源汽车的元年，相关的电动化专属平台将开始上市，特斯拉 Model 3 已经开始国产化，Model Y即将进入量产，越来越多的优质车型将触达终端消费者，从而拉动行业的真实需求增长。同时，与传统汽车不同，全球新能源车的绝大部分供应链都在中国，在产业链的中上游电池、设备、材料等环节，中国企业的市场份额甚至可以超过50%，多数龙头企业均已上市，因此新能源汽车行业的发展将带来众多A股投资机会。但另一方面，新能源汽车产业链中不同环节的竞争格局也不尽相同，下游的需求增长同时也伴随着对产业链降本增效的巨大压力，不能跟上产业发展步伐的公司将面临巨大压力。

郭晓林表示，从目前来看，特斯拉已成为电动车行业中类似于“苹果”的存在，大众、宝马、奥迪、奔驰也在极力追赶。国内车企与之相比仍有一定差距，他看好已经成为世界级供应链，切入海外顶级车企的电池企业，以及上游具备国际竞争力的设备和资源行业。

钱晶认为，2019年，特斯拉高效率推动中国市场，将一部分产线转移到上海工厂，并打算采用本地采销模式。目前，特斯拉国产化已超预期，预计2020年上海工厂生产8万-12万辆，为中国供应链带来明显利好。

钱晶表示，从全球视角看，中国电动化供应链最为完善，尤其是锂电池及其关键原材料等环节市场格局明晰，头部企业已具备全球竞争力。中国供应链作为全球电动化优质制造资产的价值开始凸显，空间巨大、示范效应强。

施成认为，随着技术的发展，不久的将来就能看到清洁能源应用、汽车电气化之后的电子化带来的自动驾驶、车联网等的应用普及。未来，汽车将成为下一个智能终端，TMT行业和新能源行业会不断融合，投资机会也将相继出现。中证

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