人保资产持仓债券踩雷，大砍估值70%

记者 黄慧玲

2019年的最后一个月，有着顶级学府背书、主体评级为AAA的高信用主体北大方正集团也违约了。近日，该公司发布公告，宣布其发行的短融券“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息20.73亿元。

重仓其中的公募基金应声而倒。12月5日，中国人保资产管理有限公司管理发布了一个隐晦的公告。全文如下：

根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等有关规定，为使旗下相关基金的估值公平、合理，中国人保资产管理有限公司（以下简称“本公司”）经与基金托管人和会计师事务所协商，决定自2019 年 12 月 3 日起对本公司旗下基金所持有的“19 方正 SCP002”（证券代码：011900493.IB）、“18 方正 09”（证券代码：143735.SH）按照中债特殊估值价格进行估值调整。

其中涉及的19 方正 SCP002”、“18 方正 09”为 北大方正集团有限公司发行的债券。人保资产并没有在公告中清楚说明究竟如何调整估值，仅用了“中债特殊估值价格”一笔带过。

界面新闻查阅中债估值发现，“18 方正 09”12月2日日间估价全价为102元，12月3日调整至30.71元，调整后估价下跌70%，目前维持在该价不变。与此同时，联合资信下调北大方正集团有限公司主体评级展望至负面，本次评级为A，前次评级为AAA，前次评级展望为稳定 。下调18方正09债项评级至A，前次评级为AAA。

相应基金的估值和净值跳水也出现在12月3日。当天人保鑫盛纯债净值大跌近7.2%，人保鑫裕增强下跌6%，三季度数据显示，两只基金均重仓了18方正09，占比近9%。100%个人投资者持有。另有两只基金人保鑫泽纯债、人保鑫利回报下跌4%，在三季度重仓名单中未见问题债券。

其中人保鑫利回报A、人保鑫泽发纯债A、人保鑫裕增强的机构持有人比例在90%左右，而人保鑫盛则为100%面向散户的纯债基金。

上述基金的基金经理均为梁婷。梁婷为人保资产公募基金事业部投资总监，中国社会科学院经济学博士。曾任长盛基金管理有限公司社保基金投资经理、社保业务管理部副总监、安邦资产管理有限公司固定收益事业部总经理、组合管理部总经理。

北大方正能否渡过此次危机？在方正集团管理层召开的投资者电话会议上，就20亿超短融券未能如期兑付，方正相关管理层透露，在境内和大型金融机构沟通情况非常理想，大部分金融机构愿意出来降息，大致在基准和基准下浮10%，方正集团会全力争取在15天宽限期内完成兑付。

业内人士分析称，北大方正现有存续债券超过20只，规模将近350亿元。这些债券不少在六个月内需要兑付当期利息。“从北大方正下半年一次最后一天找到钱踩线兑付，一次直接拖入宽限期生死未卜的表现来看，即使在15天内涉险过关，成功兑付‘19方正SCP002’本息，如果企业的资金状况在短时间内无法发生根本性的好转，2020年上半年，总有一款北大方正暴雷适合你。”

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