业绩驱动是股市永恒的主题

■贺宛男

再有两个交易日，2019年股市就将收官。今年市场最热闹的话题是关于3000点的争论。有说年内12次站上3000点的；有说“永别了，3000点的”，话音刚落马上被击穿；更有拉长时段说A股历史上已经44次站上3000点的。

在笔者看来，指数并不重要，券商、机构每每在年末预测来年指数，从没有一次命中的。

其实，今年已是难得的牛市。截止本周五收盘，上证指数、深成指、创业板指、中小板指以及沪深300 指 数 ， 分 别 上 涨 23.16% 、41.34% ， 41.36% 、 38.2% 和33.62%。两市3754只交易个股有2780只是上涨的，比例为74%。

不过，众多散户却有熊市的感觉。问问周围的朋友，不少人已经离场。

统计显示，今年跑赢上证指数（23.16%）的个股仅1500只，占比40%；跑赢深成指（41.34%）的只有950只，占比仅25%。

指数并不重要，业绩驱动才是永恒的主题。

酿酒仍然是涨幅最高的板块，全年上涨95.17%，半导体板块涨79.45%，国产软件涨65%，绩优股涨63.41%，家用电器涨60.14%，QFII 重 仓 涨 59.44% ， 芯 片 涨59.13%，智能穿戴涨57.29%。与此相反，商誉减值板块跌21.31%，ST板块跌12.17%，工业大麻、人造肉等概念股跌27.98%和11.56%。

分析绩优股板块100只股票，约有1/3涨幅超过100%。同样是业绩驱动，今年的情况有点不一样。

回顾2016年1月29日到2018年1月29日，上证指数从2649点涨至3587点，两年涨幅达35.4%；而同期创业板指跌9.8%，中小板指涨20.19%，深成指涨20.5%，沪深300涨46%。

今年这波牛市，上证指数涨幅最低，创业板指涨幅最高；而之前的那波牛市正相反，创业板指不涨反跌，涨得最好的是沪深300和上证指数。

今年这波牛市，诸如半导体、国产软件、芯片等均进入涨幅榜前列；而之前那波牛市，涨幅最好的板块分别为酿酒（+199%），家电（+ 132%），QFII重仓（+ 104%），绩优股（+100%），社保重仓（+ 83%），银行（+69%）等等。

另外，今年这波牛市，低市盈率、低市净率板块分别仅上涨18.28%和16.38%；而高市盈率和高市净率板块上涨却达23.57%和58.76%。

同样是绩优板块，之前那波牛市领涨的是茅台（+300%）、五粮液（+291%）；今年这波牛市，领涨的却是卓胜微（+906%），康龙化成 （+ 487%）、万集科技 （+ 446%）等科技股。

这说明什么？说明形势确实变了。中国经济在转型，股市结构也在转型。那些较高市盈率和较高市净率，却有着良好成长前景的科技股开始得到大资金的青睐；前一波牛市的部分领涨股和领涨板块，由于涨幅已高部分被替换，这在11-12月的所谓“大基金减持”中表现得尤为明显。而相当部分低市盈率、低市净率、甚至破净的股票，开始被扬弃。 (下转5版)

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