明年宏观政策更加注重结构调整

■中国有超大规模的市场优势和内需潜力，只有供给和需求两侧发力有机结合，产业、消费升级相互促进，这种优势和潜力才能发挥和释放，经济实现量的合理增长和质的稳步提升才有保障

□盛刚

科学的宏观调控对做好明年经济工作意义重大。刚刚结束的中央经济工作会议提出，“必须科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度”，宏观调控要贯穿供给侧结构性改革的主线，在多重目标中寻求动态平衡。在宏观调控整体以“稳”为主的大方向下，要“抓重点、补短板、强弱项”，提高政策效率。

因此，明年宏观政策将更加注重结构调整。

相比去年经济工作会议强调“强化逆周期调节”，今年提出“科学稳健把握宏观政策逆周期力度”，要求更高。这与当下形势有关——不但“结构性、体制性、周期性问题相互交织”，而且“三期叠加”影响持续深化。为“确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升”，宏观经济政策必须更加谨慎、更加平滑，宏观调控取向也要更加精准，抓住制约经济健康发展的主要矛盾和症结，针对性予以解决，同时要加强各方面政策的协同性、互补性，形成政策合力。

会议提出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。宽财政、稳货币的整体基调不变，体现了宏观政策的连续性。但在具体措辞上，去年积极财政政策的“加力提效”，被今年的“大力提质增效”取代，且增加了“更加注重结构调整”的表述；稳健的货币政策，也由去年的“松紧适度”变为“灵活适度”。这表明，大规模总量刺激不会出现，结构层面的支持力度会加大，具体政策实施上将更加突出重点，如财政的支出重效，货币政策的精准滴灌，基础设施补短板，民生保障强弱项等。

积极的财政政策如何“大力提质增效”？在保持财政政策扩张力度的同时，优化财政支出结构，注重实施效率及其“乘数效应”。去年以来，中央加大减税降费力度，给企业居民带来实惠，也拉大了财政收支缺口，因此明年的财政支出必须“坚决压缩一般性支出”，把好钢用在刀刃上做好重点领域保障，首先是“保工资、保运转、保基本民生”，同时重点支持“供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域”，促进产业和消费“双升级”，实现财政支出的最优效率。

稳健的货币政策为何要“灵活适度”？由“松紧”到“灵活”，意味着货币政策总体基调略偏宽松，因为目前“三期叠加”影响持续深化，且经济增长下行压力加大，要体现逆周期政策调节作用，货币政策就不宜偏紧，应因时而变，根据经济增长、物价趋势等内外部因素变化适时灵活调节；“适度”则决定了范围，调节频率可能加大，但货币政策不会转向，不搞大水漫灌。而当前外部金融环境偏宽松，我国防风险的主要任务也由总量控制转化为存量风险的处置和化解，保持货币合理充裕，可以为实体经济的结构调整、降低融资成本创造良好环境。另外，本次中央经济工作会议明确提出“增加制造业中长期融资”，有很强针对性。制造业转型升级是经济高质量发展的重要支撑，而当前制造业贷款尤其是中长期贷款占比下降和银行对制造业的贷款占比较低，是金融业服务实体经济中突出存在的结构性问题。本次会议强调“增加制造业中长期融资”，意味着明年将会有相关的制度办法及配套措施出台，加大对制造业的信贷投放，对缓解制造业企业流动性困难，提振制造业信心，对来年实现稳增长、稳预期、稳投资意义重大。

此外，宏观政策实施过程将更加注重“协调”。会议强调要从系统论出发优化经济治理方式，在多重目标中寻求动态平衡，“财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力”。因此，加大逆周期调节力度不能单兵突进，而要在对周期性、结构性、体制性问题统筹考量下与其他政策协同用力，尤其要把财政政策、货币政策和供给侧改革有效结合起来。这是因为，依靠传统的短期需求管理手段，或许可以缓解经济下行压力，但保证中长期的增长，只能靠新动能和产业升级。中国有超大规模的市场优势和内需潜力，只有供给和需求两侧发力有机结合，产业、消费升级相互促进，这种优势和潜力才能发挥和释放，经济实现量的合理增长和质的稳步提升才有保障。

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