科技股延续强势，招商银行张夏：A股已开启七年新周期

记者 | 吴绍志

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今日沪深两市小幅高开，但市场做多情绪不高，维持震荡盘整格局，午后两市出现反弹，最终三大股指均红盘报收。

盘面上，次新股开盘走强，集成电路、半导体板块表现强势，国产芯片强势复苏，无线耳机概念再度爆发，科技股成为场内资金追捧的主要方向。

消息面上，国家统计局今日公布数据显示，中国10月规模以上工业增加值同比增长4.7%，预期增长5.4%，前值增长5.8%，1-10月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%；10月社会消费品零售总额同比增长7.2%，预期增长7.8%，前值增长7.8%，1-10月份，社会消费品零售总额同比增长8.1%；1-10月城镇固定资产投资同比增长5.2%，预期增长5.4%，前值增长5.4%。

中金公司宏观分析师易峘认为，10月份经济数据再次明显走弱，虽然可能有一些暂时性原因，但仍显示内需增长的仍面临较明显的下行压力。近期金融数据在低位波动，显示内需增长在短期内可能缺乏持续有效的企稳回升动力。往前看，易峘将重点关注以下内需相关指标，包括地产销售和投资基本面是否走弱、消费的韧性能否持续、以及基建投资可否明确回暖。

科技股近日表现突出，多家券商在年度策略会中一致看好科技板块，其为何成为资金面和机构讨论的“焦点”？

13日，招商证券在北京举办了主题为“ 科技赋能，东方欲晓”的2020资本市场年会。招商证券策略首席分析师张夏对明年A股走势进行预判，认为2020年可能出现流动性宽松、新增社融低迷的组合下的“资产荒”，2019年A股再一次迎来熊牛转折，开启了新一轮七年周期，预判明年全年呈现类似“?”型走势。

在行业配置层面，张夏表示：“从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则有望表现较好。”

中信证券科技产业首席分析师许英博看好2020年TMT板块行情，她认为港股、A股科技公司机会优于美股，2020年将是科技龙头的春天。主要原因包括：中长期基本面复苏，5G、云计算等驱动科技板块进入2-3年的上行周期；中短期三季度业绩触底，2020年有望迎来业绩大年；当前估值水平低于10年均值，还有提升空间；流动性向好，MSCI带来A股增量资金，国有资本、产业资本助力科技公司。

长城基金首席经济学家向威达分析市场时表示，预计未来一段时间A股可能还是以持续震荡和巩固消化为主要格局，建议投资者还是以控制仓位、控制风险为主。在市场震荡过程中，继续从战略上重点关注与自主可控即“自主创新+安全可控”相关的科技股，特别是消费电子、半导体和生物医药等。

展望未来，天风证券宏观分析师宋雪涛认为，“月度级别的真空期”（数据波动、政策钝化、中美谈判）依然没有打破，市场保持中枢震荡的格局。在真空期内，外部因素将成为主导市场的核心变量，例如10月中下旬快速上升的利率，11月中上旬大幅波动的外围情绪传导。要打破真空期、摆脱外部因素的主导，需要经济数据连续确认阶段性企稳、或中美谈判结果正式落地、或政策超预期的增量信息。从方向看，打破真空期的概率依然较大。

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