三季报收官 四类退市公司警报响起

■贺宛男

截止10月31日，沪深3700多家上市公司三季报已全部披露完毕。据东方财富网统计，今年前三季度A股上市公司累计实现营业收入35.83万亿元，同比增长9.58%，实现归母净利润3.19万亿元，同比增长7.34%。但扣除金融类上市公司后盈利约下降3%。

上市公司盈利两极分化加速。营收和净利润同比双增公司不足半数，一方面，今年前三季共有57家上市公司营收破千亿，比去年同期多6家；而“上市公司营收百强榜”的百家上榜企业，合计营业收入21.44万亿元，占A股所有上市公司营收的59.84%。前三季“上市公司净利润百强榜”的百家上榜企业，合计实现净利润2.28万亿元，占比更高达71.47%。头部公司对市场盈利的贡献度进一步加强。

另一方面，前三季亏损企业443家，比去年同期多出86家，合计亏损1150亿元，同比增长62%，均创历史新高。尾部企业的数量和亏损金额都在不断扩大。*ST信威（-158.58亿元）、乐视网（-101.94亿元）、*ST华业（-50.49亿元）分列亏损榜前三。

稍稍分析一下净利润50强，除了工业富联（净利101.85亿、列第40位）和海康威视（净利80.77亿、列第47位）以外，不是金融地产就是家电酿酒，以及两桶油等重化工企业，几乎没有高科技企业入围。看来，头部企业的结构需要有大变化，否则A股很难跟上时代步伐，当然也不可能迎来大牛市。

笔者最关心的是，在亏损企业家数和亏损金额均创新高之时，哪些公司会面临退市厄运。

2018 年 11 月出台的退市新规，新增和变更了七项退市条件。包括净资产为负；营业收入低于1000万元人民币；年度审计报告为否定意见或无法表示意见；公司暂停上市后未在法定期限内披露年度报告；股票累计成交量过低（不适用于仅发行B股上市公司）；股票成交价格连续低于面值（不适用于仅发行B股上市公司）；连续受到交易所公开谴责。

三季报数据显示，四类退市公司警报正在响起，需要引起投资人的高度关注。

第一类，两年加三季亏损公司：包括*ST信威、乐视网、坚瑞沃能、*ST凯迪、*ST猛狮、*ST南糖、盛运环保等公司，这些公司前三季亏损都在5亿元以上，年内只有一个季度很难扭亏，且大股东质押比多在90%以上，重组难度极大。特别是其中的创业板公司，根据创业板的退市规则，若创业板上市公司连续三年亏损，便会直接触发退市机制，不会经历类似主板公司那样的ST、 （紧转5版）

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