中银基金刘潇 未来医药板块或仍有估值切换空间

中银基金专栏

得益于医药生物板块的表现，今年以来医药主题基金表现十分亮眼。截至三季度末，医药主题基金的年内平均涨幅突破50%。其中，中银医疗保健表现突出，领跑同类基金。近日，中银基金旗下第二只医疗主题基金——中银创新医疗启动发行，拟任基金经理为今年以来创下超70%涨幅的中银医疗保健基金经理刘潇，建议投资者重点关注。

银河证券基金研究中心数据显示，2019年前三季度，标准股票型基金上涨33.71%，混合偏股型基金上涨34.51%。其中，医疗主题基金表现尤为突出。在银河数据三级分类中，医药医疗健康行业股票 型 基 金 （A 类） 同 期 上 涨52.27%，医药医疗健康行业偏股型基金（股票上下限60%~95%）（A类）上涨55.03%，领先其他绝大部分品类。中银医疗保健灵活配置混合基金是其中的佼佼者。Wind数据显示，截至2019年10月17日，中银医疗保健今年以来涨幅达74.69%，在218只Wind医疗保健行业主题基金（含A类及非A类）中稳居前10，在1815只灵活配置型基金中高居前5。

中银医疗保健的优异表现主要得益于子行业趋势的把握与较为突出的选股能力，其一季报、中报中的不少重仓股票涨幅都在60%以上。基金经理刘潇表示，该基金主要聚焦在景气度较高的子领域，包括创新药与CRO、药房、生物制品、创新器械与诊断、医疗服务、医疗信息化等。目前正火热发行的中银创新医疗混合基金，其拟任基金经理也是刘潇。

中银创新医疗将延续刘潇及中银医药投研团队在医药行业投资领域的精耕细作，挖掘医药行业的核心机会。相比中银医疗保健，中银创新医疗的股票仓位更高，为60%-95%，同时关注选股，弱化择时，建议持有期更长，以获得行业与公司长期成长的复利。该基金将更专注于创新医疗行业的投资，投资顺应产业逻辑，宽赛道、高壁垒、高成长的好公司。

Wind数据显示，截至2019年10月18日，医药指数今年以来上涨突破36%，在29个中信一级行业中排名第7。现在还适不适合布局医药板块？未来一段时间是否还有上涨空间？刘潇表示，医药板块的成长性在A股的各行业中处于较高的水平，而估值仍然处于历史中值偏低位置。四季度往明年看，医药板块或仍有较大的估值切换空间，龙头个股的选择也变得十分重要。

据悉，中银创新医疗未来投资将遵循消费和创新两条主线。刘潇表示，这两块是投资中国成长股的核心驱动力，医药行业就很好地契合了这两个方向。过去十年A股涨幅前20的股票中，医药行业拥有多个席位，既有受益消费升级的代表，也有代表中国医药创新的相关药企。这些优秀的公司都给投资人创造了十年20倍以上的复利。展望未来十年，医药行业的投资机会仍然会聚焦在消费升级与创新这两块。消费升级方面在于新的细分市场的不断挖掘，比如齿科、眼科、骨科、疫苗、医美、慢病管理、医疗服务、养老等等，这些领域的需求将爆发，行业机会涌现。在国内创新药这块，医保政策扶持，审批效率提升，发展进入快车道。中银创新医疗将秉承长期投资的理念，把握产业发展的脉络，伴随优秀公司的成长，获取资本的复利。

作为中银创新医疗的基金管理人，中银基金近年来已在金牛奖、金基金奖、明星基金奖、晨星奖、济安金信 “群星汇”及英华奖等权威评选中揽获近90项大奖。在2019年的“颁奖季”中，中银基金跻身十大金牛基金管理公司之列，荣膺2018年度十大明星基金公司，获颁金基金TOP公司大奖，并荣获济安金信“群星汇”评选五星奖，成为一举揽获以上四项大奖的基金公司。

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