公募偏股基金仓位至历史高位 大幅加仓纺织服装、建筑和传媒

A股市场近期表现萎靡，但公募偏股基金仓位却一路走高，升至历史高位水平。

据好买基金研究中心最新发布的仓位测算周报，10月14日至18日该周，偏股型基金整体小幅加仓0.55%，当前仓位66.82%。其中，股票型基金仓位下降0.02%，标准混合型基金仓位上升0.63%，当前仓位分别为88.73%和63.90%。

整体来看，公募偏股型基金小幅加仓，名义调仓与主动调仓方向一致，且主动调仓幅度大于名义调仓。

公募偏股型基金历史测算仓位

在行业配置方面，纺织服装、建筑和传媒三个板块在上周被公募基金主动相对大幅加仓，而非银行金融、银行和汽车被逐渐主动减持。

具体来看，基金加仓的纺织服装、建筑和传媒，幅度分别为1.27%、0.79%和0.77%；基金主要减仓的非银行金融、银行和汽车三个行业，减仓幅度分别为1.53%、1.24%和0.75%。

行业变动情况

截至10月18日，基金配置比例位居前三的行业是交通运输、食品饮料和纺织服装，配置仓位分别为5.53%、5.29%和4.61%；基金配置比例居后的三个行业是农林牧渔、煤炭和基础化工，配置仓位分别为0.95%、1.17%和1.26%。

行业配置情况

其实，公募偏股基金仓位自9月23日该周开始便持续攀升，截至9月20日，偏股型基金仓位为63.27%，也就是说在此后的三周时间内，仓位增长3.55%至66.82%，目前，公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。

回看2019年已经过去的交易时间，其中有三周的偏股基金仓位高于67%：近期高点为5月27日至31日该周的67.51%；4月8日至12日和4月15日至19日的两周，仓位则分别为67.87%和67.61%。

回顾与之对应的上证综指走势，4月8日，上证综指盘中上探3288.45点年内最高点后，高位震荡两周，最终于4月22日逐级下行，公募偏股型基金仓位也随之一路下调，直至上证综指在6月6日创出调整新低2822.19点的前一周，公募偏股型基金仓位连升三周，至5月27日再度处于历史高位水平。

在公募偏股型基金仓位再度高企的背景下，市场未来又会有怎样的表现呢？

诺德基金基金经理曾文宏认为，短期而言，从技术面来看，大盘如果能在十月剩下的这些交易日内放量运行，四季度或存一些阶段性的短期机会。

具体到投资操作层面上，曾文宏建议在风险管控方面应该重点关注核心标的，对于机会把握层面，目前应该关注企业的预期盈利和估值水平，在市场调整过程中逐步建仓，把握“超跌反弹”带来的机会，综合来说，大的时点外部关注贸易谈判后续进展，内部持续关注宏观行业数据可能出现的底部信号。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春判断，外部不确定性下降，国内宏观环境的变化在于通胀上升，但同时流动性也维持改善，这对股市虽不利但也不构成显著压制。监管政策面较为积极，三季度盈利继续改善，交易面略偏中性。结构相对偏价值风格，守成为主。

摩根士丹利华鑫基金研究管理部预计，未来股市的流动性将受益于央行相对宽松的货币政策，虽然上市公司业绩存在一定的放缓压力，但股票的估值有望提升。

融通基金认为，当前市场在反应的是“经济下、政策上，但政策上又受到通胀的约束”，所以市场总体在窄幅震荡。但如果出现社融持续好于预期，经济数据也10月份触底企稳，这一组合将变换为“经济稳、政策稳”，其边际变化有利于顺周期板块如金融地产、周期投资品、周期消费品。

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