全球涌动降息潮 A股怎么走

降息！降息！降息！

时隔50天后，美联储北京时间昨晨宣布降息25个基点。不仅美国年内实施了第二次降息，各国央行也闻风而动加入降息。虽说市场的热点是美联储，但我们关心的是全球形势和A股市场。美联储降息会对各国央行产生何种影响？全球降息预期会对我国市场带来多大冲击？中国到底会不会跟进？

众多国家央行宣布降息

就在19日美联储宣布降息后，巴西、沙特、约旦、阿联酋4家央行坐不住了，连同中国香港金管局一起跟进了降息。在全球货币宽松潮汹涌的情况下，已有越来越多的央行加入了降息阵营。

其实，自打美联储降息预期落地后，8月至今，降息的消息一个接着一个：8月1日，巴西降息50个基点；8月7日，泰国降息25个基点，新西兰降息50个基点，印度降息35个基点；8月9日，秘鲁降息25个基点；9月12日，欧洲央行下调存款利率10个基点至-0.50%并同时重启QE（量化宽松政策）。 9月19日，巴西降息50个基点，沙特降息25个基点，约旦降息25个基点，阿联酋降息25个基点……

细看本轮降息潮，不难发现两个特点：一种是预防式降息，意在对冲国内经济发展动力不足，并应对全球经济下行压力，代表国家就是美国、马来西亚；另外一种是被动式降息，比如印度、韩国等国家。据统计，截至美国此次降息前，全球各国央行年内已累计降息32次。市场预计，全球降息之路远未到头。

对汇市和黄金影响有限

美联储25个基点的降息如期落地，美股和黄金出现了盘中跳水、先抑后扬的情况；美元指数先扬后抑，欧元、英镑等主要非美货币对美元汇率出现不同程度地升值。19日人民币对美元汇率中间价报7.0732，较前一交易日下行4个基点。

对A股，普遍认为是利好。不信？ 19日上证的高开说明了一切。截至9月19日收盘，上证虽然没有收复3000点。但沪深两市全天震荡走高，上证指数报收于2999.28点，上涨0.46%；深证成指报收9852.20点，上涨1.01%。两市大部分股票实现上涨。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，美联储降息有助于扩张国内货币政策空间，经济稳定在中高速增长区间，金融业改革开放持续推进，海外资金将呈现流入态势，利好A股。

同样，川财证券研究所所长陈雳认为，在全球降息潮进一步加深的大环境下，预计我国货币政策也将大概率进一步趋于宽松，因此从货币政策发展趋势层面上来看，美联储降息对A股来说是一个利好。

对黄金而言，后市区间震荡概率大。周茂华表示，美联储降息市场消化较为充分，短期对黄金市场影响有限。目前美元仍保持相对强势，对黄金构成一定压力。黄金会否有大牛行情，有赖于美联储是否重启QE。值得关注的是，全球贸易紧张局势，地缘政治等因素挥之不去，短期黄金呈现区间震荡格局。汇研汇语资产管理公司CEO张强认为，市场消息落地，导致国际黄金价格进入高位震荡格局。但为抵御经济下行的风险，各国央行将会持续增加黄金储备，对金价的上涨带来中长期的买盘支撑。

对人民币汇率来说，降息带来的影响有限。国际金融专家赵庆明表示，汇率变动主要受基本面、资本流动等因素的影响，不会因为这次降息改变既有的汇率走势。单纯看美联储这次降息，对人民币汇率的影响也不大。

张强认为，货币政策宽松，有益于各地区经济复苏，进一步加速资金回流，未来一段时间，非美货币迎来反弹周期概率较大。

中国跟不跟随降息？

美联储降息后，中国会不会跟进降息，引发关注。

武汉大学经济学博士生导师、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛认为，美联储降息加大了我国货币政策的空间，减少了掣肘，但我们不会亦步亦趋。管涛说，中国坚持稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，疏通货币政策传导机制，而不是简单考虑用利率条件刺激经济。周茂华也认为，中国央行政策仍将“以我为主”，利率政策在工具箱内，但需要根据国内经济、物价发展趋势调整。

8月以来，人民银行继续实施稳健的货币政策，并使用一系列宏观调控工具精准发力。一方面，及时推出“全面降准+定向降准”的组合拳，保持流动性合理充裕；另一方，通过公开市场操作，回笼部分资金，不搞大水漫灌。工银国际首席经济学家程实认为，今年以来，中美国债长期利差大幅走阔，为国内政策利率调整提供了充裕空间。面对经济下行压力加大，中国并没有“一降了之”，而是加速“利率并轨”，进一步疏通金融血脉的传导机制。

9月20日，人民银行将发布新一期LPR，市场普遍关注新一期的报价会否有所下降。 据《经济日报》等媒体

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