意外信息打扰弹升节奏 A股市场上行趋势仍未改变

周一A股市场出现了高开受阻回落的态势。其中，上证综指在盘中还一度小幅跳水。不过，得益于芯片板块、网络安全板块的崛起，创业板指仍然保持相对强硬的态势，成交量也有所活跃，说明A股市场的强硬格局未有弱化的态势。

2019年9月16日，江苏省南京市，股民在某证券营业部关注着行情。 IC 图

主流资金出现分歧

回顾近期A股市场的走势可以发现，推动近期A股市场持续弹升的逻辑有很多。其中，全球宽松预期下的权益资产比较优势的抬升，是核心逻辑之一。因为，全球宽松预期越强烈，越意味着当前全球债券资产的负利率趋势越明显。那么，拥有较高股息率的优质股权资产就会因为拥有正向收益而得到更多资金的积极配置。所以，包括A股在内的全球股市在近期一直较为强硬。

但是，在上周末，因为中东地区不稳定信息的增强，国际油价应声而涨，使得市场参与者开始担忧通胀的预期。如果国际油价进一步上升的话，未来CPI数据高企，必然会影响我国降息降准的预期，这无疑会削弱近期A股市场走强的逻辑。这体现在周一盘面中，就是上周四一度拉升的权重股，尤其是券商股等品种出现了疲软态势。其中，券商股又是A股走势的最为敏感的信号股，所以，券商股的疲软，反映出主流资金对当前A股逻辑的分歧有所加大，也就有了周一盘中的券商股下跌、上证综指在盘中一度跳水的走势特征。

上行趋势仍未改变

周一盘面虽然显示主流资金有所分歧，但主要是体现在指标股上。对于近期A股的科技股主线，市场参与者仍有较高的认同度，比如网络安全板块、芯片为代表的半导体板块、生物医药为代表的医药创新主线等，均出现相对强硬的走势，也有各自的领涨品种。这说明，多头只是担忧短线波动率的加大，但对中长线的强势趋势并未有实质性的分歧。毕竟，只有对未来行情相对乐观，才会积极主动去拥抱高弹性、高估值的积极进攻型的科技股。

更何况，就中东不稳定因素来说，只是对短线的国际油价会产生一定的波动因子，但是，中长期趋势来说，油价更取决于需求。在全球需求未有实质性提振信号的大背景下，油价是难以持续高企的，这可能也是周一国际油价高开低走的一个原因。

综上所述，虽然意外因素影响了周一弹升行情的预期，但是，这只是上行趋势中一个意外因素，只是节奏问题，而不是方向、趋势的问题。也就是说，无论是上证综指还是创业板指，其上行趋势仍未改变，不排除上证综指在近期迅速站上3050点的可能性。

因此，在操作中，建议市场参与者仍可相对积极一些，就目前来看，配置的方向更清晰，主要是攻击性较强的高弹性品种，比如，芯片为代表的半导体产业链个股，CRO、CDMO产业链的龙头品种。对于防御性的稳定型品种，比如，水电、机场等枢纽基础设施股，食品饮料股，随着三季报将公布，可能会因为部分公司的业绩超预期而再度得到中长线资金的青睐，也可精选而持有。

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