白银接棒 开启暴涨模式

早报9月4日讯 4日，商品期货市场一片红火，其中，白银表现最为耀眼，盘中一度触及涨停，收盘时涨幅仍超过4%。事实上，自今年8月份以来，白银开启了上涨之路，进入9月份，上涨势头更加猛烈。国际银价单月累计涨幅已超过20%。对此，业内人士认为，后市白银大概率继续上攻。

盘整多日后，黄金短暂重回1550美元/盎司（356.21元/克）之后回调。另一头，白银涨势势如破竹，连破18美元（4.14元/克）和19美元（4.37元/克）两关，上看20美元（4.60元/克）整数关口。北京时间周三9点，白银T+D开盘涨5.3％，黄金T+D涨1.29％；沪银主力合约涨停，沪金主力合约涨1.44％；现货白银昨日暴涨4％至三年高位。相对于白银凌厉的涨势，黄金横盘几日后，4日早盘重回1550美元/盎司。

事实上，本周以来，金银多头持续拉升，其中白银最高触及4810元/千克，刷新2013年4月中旬以来新高。从今年8月初开启上涨以来，白银涨幅已经超过了20%，上涨930个点。

对比金银走势不难看出，近期白银涨幅较大，主要受益金银比处于相对低位。金银比率降至84下方,而85-100是金银比的敏感区间，金银比目前下跌超过10.4%，明显低于今年早些时候7月峰值99.3。由于金银比上升到一定极值后便会回调，弹性和波动率大于黄金，因此短期涨幅大于黄金，出现一波金银比的修复行情。此外，在宽松的货币政策预期以及避险情绪带动下，白银多头疯狂拉升，资金持续流入白银，白银ETF持有量明显回升。

总体来看，黄金和白银的上涨都是因为全球宽松预期再起，及英国政坛动荡影响的。因此，业内普遍认为，短期来看，美国经济数据疲软、市场不确定性加大等多重风险因素仍将发酵，金银价格将继续攀升。

“从概率统计来看，未来20个交易日，白银上涨的概率高达58%，横盘整理的概率是33%，下跌概率仅为9%。 ”金利源投资咨询公司分析师朱可海表示，看好白银的投资机会。

方正中期期货杨莉娜认为，整体对9月份宏观面抱有一定的乐观态度，后续如果没有宏观风险扩散的话，黄金可能面临一定程度的休整，而白银仍有概率继续上行，伦敦银现在21美元/盎司之前没有明显的压力位，上行的确定性更强，因而即使有短期的转向，也可能在不经意间被资金直接推上去，择机做多是主要的选择。

不过，国盛证券熊园表示，白银短期表现有望好于黄金，但中长期大概率跑输黄金。尽管7月以来金银比有所下降，但当前金银比仍远高于历史中位数水平，且根据历史经验，金银比升至高位后往往会出现持续修复，从而短期白银表现有望好于黄金。但中长期来看，全球经济下行带动白银工业需求趋弱，将对银价形成拖累。历史上每一轮经济周期的尾端，白银价格均无一例外地跑输黄金。 （记者 王婷）

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