资本退潮 造车新势力四面楚歌 投资难见回报让资本冷场，“造血”能力羸弱的造车新势力资金匮乏融资难，目前尚无一家可自负盈亏

创意图片/新京报记者 王远征

进入2019年，本是炙手可热的造车新势力突然间“冷”了下来，资本的冷场让其闯关难度增加，近来更是频频曝出负面新闻。

手持生产双资质、曾被李嘉诚加持的长江汽车近期被曝拖欠员工工资，其位于佛山的氢动力研发项目也处于停工状态。蔚来汽车被曝出售电动方程式车队的股权，此前还被曝裁员千人；今年年初，拜腾汽车也传出资金链出现问题。

可以说，造车新势力的资金难题在某种程度上已经凸显，“造血”能力羸弱的造车新势力出现了融资难、资金匮乏，短期内想要实现盈利更非易事，甚至一些陷入资本困境的造车新势力正面临生死存亡的考验。不过业内也认为，新能源汽车在整个车市中所占的份额还相对较少，在这场汽车产业的变革中，造车新势力虽然面临较大的风险和难题，但机会同样存在。

造车新势力被曝缺钱亏损

造车是一件“烧钱”的运动，但资本的冷场让造车新势力的闯关难度增加。今日是资本引领万人追捧，明日可能就是无人问津。

据了解，手持生产双资质、曾被李嘉诚加持的长江汽车位于佛山的氢动力研发项目处于停工状态。据知情人士透露，杭州长江汽车有接近300名员工至今尚未结算完拖欠的工资。

2019年刚刚拿下新能源汽车生产双资质的国金汽车也被曝光与长江汽车类似的问题，以放长假的形式变相裁员，同时还拖欠员工薪资，社保和公积金也未按时缴纳。

今年上半年拜腾汽车的两位高管毕福康和戴雷公开互怼“贪污腐败”，之后分道扬镳。之后拜腾汽车被曝资金链出现问题，曾透露本计划6月底公布的C轮融资至今也没有落地。此前有媒体报道称，拜腾汽车启动了内部裁员计划，涉及上海、美国和南京三地的员工；而原计划年中在重庆开业的第二家体验店目前也无最新进展。

在纽交所上市的蔚来汽车也是资金难题重重。3月，蔚来放弃在上海建厂的计划；今年第一季度的财报显示，蔚来汽车亏损高达26.24亿元，并在公布财报后进行全球业务与人员的撤退，4月将北京的业务搬回上海总部；5月宣布在中国和美国两地进行裁员，有消息称裁员人数高达千余人；8月初有消息称蔚来汽车正在出售电动方程式车队的股权。

“造车就是一场砸钱的事儿，玩家需要有充足的资金让它有足够的能力去不断试错。”某车企一位管理人员表示，“对于造车新势力而言，目前他们大多数都面临资金紧张的问题，都是根据阶段性的发展去寻找融资。”

投资难见回报资本退潮

纵观国内造车新势力，目前尚无一家可以自负盈亏，实现盈利。所以从某种角度来讲，融资是支撑造车新势力生存下去的主要途径。但资本市场形势急转直下，半年时间，资本对于造车新势力的态度呈现“180度的大转弯”。

日前零跑汽车宣布获得3.6亿元投资并已到位；5月新特汽车宣布完成100亿元B轮融资；今年4月合众新能源宣布完成30亿元B轮融资；3月威马汽车宣布获得来自红杉资本、百度集团等领投的投资。这些是今年造车新势力里为数不多的幸运儿。

对于投资人而言，他们希望自己的投资在未来可预见的时间内可以实现赚钱，但从目前造车新势力的发展来看，很难实现这一点。“造车新势力的投资不确定性特别高，无法预测它未来是否可以带来可观的现金流。”一位投资人表示，“造车新势力的发展也有四年有余，但目前仍看不到回报。这是让投资人趋于冷静的主要原因。”

此外，汽车行业下行，补贴退坡，新能源汽车发展也逐渐回归市场导向，但造车新势力目前真正实现量产交付的寥寥无几，能否存活下去也成为投资人最为担心的问题。此外，造车新势力彼此之间缺乏明确的竞争优势。种种原因之下，资本越来越理性，造车新势力也面临着资本退场所带来的资金压力。

小鹏汽车创始人何小鹏曾在2017年发文感慨：“以前看别人做车觉得100亿太夸张了，现在自己跳进去才知道200亿都不够花。”造车是一个长期重资产领域，造车新势力能否实现造车，巨额资金就是主要保障，一旦银根趋紧或“缺钱”成其常态，造车新势力要面临的后果难以想象。

遭受融资难的造车新势力将目光瞄准了刚开市不久的科创板。全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤表示，“造车新势力玩的就是资本游戏，谁能够先上市，活下去的机会就大。在融资越来越难的情况下，科创板让造车新势力看到更有利的融资环境。”

未来仍有生机

资本退场，又频曝问题的造车新势力未来的生机又在哪？业内认为，虽然补贴退坡，整体汽车市场下滑，但新能源汽车市场仍有广阔的发展前景。眼下造车新势力虽然难题卡关，但并不意味着就毫无转机。

新能源汽车是我国未来汽车产业的发展趋势，造车新势力从政策层面来讲占有一定优势。在科创板鼓励的产业中，就有新能源汽车产业，业内预测造车新势力一到两年内必然会登陆科创板。

而在市场的发展过程中，烧钱是不可避免的，但如何正确烧钱才是造车新势力需要考量的问题。目前造车新势力遭遇分水岭，真正拥有技术的企业才能成功突围。上述车企管理人员建议，“造车新势力在下半场的竞争中更应该加大在研发上的投入，掌握核心的技术，降低新能源汽车的成本才是关键。”

另外，资本的投资是围绕有价值的企业，有拿得出手的产品、较硬的品牌、核心的技术必然还会获得资本的青睐。下半场的新能源汽车市场逐渐回归市场导向，对于造车新势力而言，实现真正的量产交付、保证产品质量尤为重要。

本版采写/新京报记者王琳琳

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