贷款市场报价利率形成机制改革后首次报价诞生 1年期4.25% 5年期4.85％

贷款市场报价利率（LPR）是最近的热点。“首日降息”，LPR下调如何影响股债房？8月20日，央行相关人士称房贷利率不会降，短期主要看改革（完善贷款市场报价利率LPR形成机制）。

8月20日，贷款市场报价利率形成机制改革后的首次报价诞生。9：30分左右，中国货币网公布了新LPR首次报价结果，1年期LPR报价4.25%，5年期LPR为4.85％。

改革后的1年期LPR利率迎来了久违的下调，此前由于LPR报价挂钩1年期贷款基准利率，所以缺乏弹性导致横盘在4.31％达16个月（1年期贷款基准利率4.35%）。此番下调被看作是贷款利率并轨的重要标志性事件，为贷款利率的进一步下行打开空间。

对于“首日降息”，据报道，近期人民银行将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告。新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。金融行业应当注意，“房住不炒”的定位不能偏离，同时，避免把房地产工具化。

“首日降息”引发市场热议。万联证券投资顾问屈放对华商报记者分析，这属于央行一种新的货币形式，为了支持实体经济发展，可能以后会更加灵活，更加贴近市场，更有针对性。

不过，新版LPR首次报价公布后，国债期货和银行间现券收益率变动不大，股市反应也较为平淡，因1年期LPR降幅基本符合预期。市场人士分析，对银行来说偏短期利空。从8月20日的银行板块来看排在跌幅榜前列。

实际上，尽管LPR改革目的在于通过市场化的方式引导贷款实际利率下降，达到降低实体经济融资成本的目的，但是从其改革机制看，在现有其他条件不变的情况下，LPR较之前下调幅度不会太大，相应的，贷款实际利率的降低幅度也不会明显。

华泰证券认为，此次LPR改革后，目标在于降低实体融资成本、助力稳增长。股市不出意料，银行股作为让利方（资产端换锚，负债端不动）出现调整，其他板块构成利好。但新机制还在摸索过程中，实际影响需要时间体现，短期有限。

经济学家李大霄分析，通过市场化的方式引导贷款实际利率下降，后续执行到位的话，可以降低企业实际融资成本，对优质企业和投资者来说是好事，对实体经济和股市构成利好。华商报记者 黄涛

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