首只百亿混改基金突然宣布清盘，嘉实元和所持中石化销售公司股权已全数变现

记者|张晓云

公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品宣布清盘。

8月13日，7月初停牌至今的嘉实元和直投封闭混合(505888，下称嘉实元和)发布公告称，该基金合同终止，今日起进入清算程序，引发外界关注。

公告称，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金基金合同》有关规定，由于基金发生合同约定的终止事由，基金将按照约定进行清算。

根据《基金合同》“第十九部分基金合同的变更、终止与基金财产的清算"中“二、《基金合同》的终止事由"的规定，出现下列情形之一的，为本基金合同的终止事由，其中第五种情形为：本基金所持有的目标公司权益在《基金合同》期限届满前全部变现。

这只特殊的基金横空出世于2014年9月29日，是嘉实基金为中石化混合所有制改革量身定做的产品，也是公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品。一经推出，便在短时间内得到了机构和个人投资者的疯抢，一日售罄，认购规模达到了200亿左右，进行了比例配售，配售比例约为50%，募集超过百亿，成为当之无愧的爆款。

从运作模式来看，嘉实元和采取五年期封闭运作，50%投资于中石化销售公司股权，持有销售公司股权比例为 1.4%，另外50%投资于固定收益市场，并于2015年3月16日在交易所挂牌交易。

这只产品之所以受到追捧，有很大的一部分原因在于，投资者是奔着未上市股权在基金运作的五年时间内完成上市，获得一个超额的股权投资收益的目的而去的。

但是，中石化销售公司的上市迟迟未见动静。虽然在今年1月份，市场上曾有传闻称，中石化销售公司赴港上市获批以及完成股份制改造，但时隔半年，进度依旧成谜。

按照原来的设想，即将到来的2019年9月28日便是5年存续期的关键节点。届时嘉实元和究竟是选择产品延期，还是在最后关头找人接盘中石化销售公司股权，一时间成为市场关注焦点。

最终，嘉实元和选择了清算。“由于该基金所持有的目标公司权益现已全部变现，按照基金合同的上述约定，属于应当终止基金合同事由，应当按照基金合同的约定进行清算。"公告称。

但是如此大比例基金资产的变现，公告中并未提及交易对手、交易价格、估值依据等信息。是中石化回购了还是卖给第三方了？如果卖给第三方，私下协商的定价是否合适？毕竟作为嘉实元和持有的中石化销售公司这部分未上市股权，适度的溢价转让不为过，但是价格如何定才合适呢？后续是否会对这些信息进行披露？

界面新闻记者致电嘉实基金有关人士询问前述事宜时，对方表示以公告为准，等嘉实元和走完财产清算程序后还会有公告发布，但是具体披露的信息事项目前还不能确定。

业内人士向界面新闻表示，监管对封闭型基金是否有明确的硬性信披要求，或存在真空地带以及各种操作空间的可能。

此外，在宣布清算前的最后一个工作日（8月9日），嘉实元和披露的净值为1.1546。当然该基金的清算净值以最终公告为准，但以净值1.1546来看，对于五年前怀抱着较高期望申购嘉实元和的投资者而言，最终带来的回报或未能达到预期。

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