市场震荡加剧 低波动基金吸金效果明显

下半年股市震荡加剧，投资者风险偏好进一步下台阶。多位业内人士表示，在股市缺乏明显赚钱效应的情况下，绝对收益类产品再受市场青睐，打新基金、对冲基金、偏债混合基金等低波动基金产品迎来明显的净申购。

5天吸金4亿元 备受市场追捧

受外围扰动因素影响，国内股市下半年震荡加剧。截至上周五收盘，下半年以来，上证指数下跌6.85%，振幅超过10%，绝大多数上半年盈利的基金获利回吐，在偏股基金缺乏赚钱效应的情况下，多种类型的低波动基金重获投资者青睐。

北京一家中型公募市场部总监向记者透露，他所在公司本月初对旗下的绝对收益类基金进行了持续营销，5天规模增长了4亿。目前这些绝对收益类、长期稳健增值的基金产品比较受银行渠道普通投资者喜欢。

华南一位大型公募营销部人士告诉记者，市场在一季度回暖，基金发行情况也不错。但随后公募基金发行情况整体比较低迷，银行等渠道将推广重点放在了短债等低风险产品上，部分定制的债券型基金销量不错，权益类基金销售则非常低迷。

北京一家中型公募人士也表示，她所在公募最近主要关注老基金的持续营销。公司旗下的二级债基销售最好，其次是打新策略基金和可转债基金，这类有一定债券底仓，以“固定收益+”为特点的产品，在当前市场比较受投资者欢迎。“这类低波动产品在多家银行渠道销售，取得了比较好的销售效果。”

除了低波动基金外，部分基金公司近期重点营销的偏股类基金也采取定期开放形式，以锁定的方式抵御市场短期波动。

北京一家大型公募基金经理表示，目前他们主推的是三年定期开放的混合型基金，当前股市低位调整，基金将在严格控制风险的前提下，通过锁定持有期限，克服投资者追涨杀跌的弱点，优选具备核心竞争力、估值相对合理同时具有较好成长性的公司进行投资，以获取长期稳健收益。

这位基金经理认为，考虑到当前A股估值处于全球主要股市估值洼地、国内资产配置向权益类资产转移的大趋势，股市长期投资价值向好，在2800点以下布局三年定期开放的权益产品，有望获得很好的投资收益。对于担心股市短期波动剧烈的投资者，这类产品是不错的配置方向。

获明显净申购 规模同步增长

从数据来看，部分中低风险的基金备受资金的青睐，呈现明显的净申购。

数据显示，截至今年二季报，二级债基年内规模1863.43亿元，增长344.58亿元，增幅为22.69%；同期，股票多空基金规模也从46.08亿元增至53.75亿元，增幅为16.65%。

而作为股市保证金流向“风向标”的场内货基，下半年以来规模也实现明显的增长。数据显示，截至8月9日，货币ETF规模自二季度以来增加了188.24亿元，目前规模为1855.32亿元，场内货基二季度以来规模净增11.3%。

除了上述类型基金外，下半年科创板打新机会的出现，也为相关基金带来了资金的净申购。

北京一位中型公募研究总监称，他所在公司的科创板打新基金获得资金的持续净申购，尤其是中签金额占净值比较高的产品规模翻倍。科创板打新赚钱效应较好，打新作为低风险投资方式，在当前市场低迷的阶段更受投资者青睐。

而从投资角度来说，部分基金经理认为，在低利率环境中想要获取绝对收益回报，投资者需要拉长投资期限，降低回报预期，寻找相对确定性较高的资产去配置。

华南一位固收类基金经理表示，在全球主要经济体进入降息周期、A股波动加大、投资者风险偏好下台阶的环境下，要想做好绝对收益投资，在权益领域需要选择商业模式简单、估值便宜、增长确定性较高的标的，并坚守在自己能力圈内做投资；而在固收投资领域需要配置长端利率债。

“绝对正收益的产品是不存在的。目前全球利率处在下降通道，在低利率环境中要想做好绝对收益，需要结合自身风险偏好，选好的基金，同时，要降低收益预期。从目前看，投资偏债混合基金、打新基金等低波动产品，在未来一年取得正收益的概率还是比较高的。”

据《中国基金报》

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