融资融券担保比例不再一刀切

继证金公司整体下调转融资费率80个基点之后，融资融券业务再度松绑。9日证监会发布信息称，已于近日指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制，尤其是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，并将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。当天，证监会还就修订《证券公司风险控制指标计算标准》（下称 《计算标准》）向社会公开征求意见。此次修订的内容主要包括支持证券公司深度参与市场交易，适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准。

三箭齐发优化融资融券交易

证监会新闻发言人常德鹏在9日举行的例行发布会上表示，证监会指导沪深交易所修订的 《融资融券交易实施细则》已正式出台，此次修订对融资融券交易机制作出了较大幅度优化。此次规则优化显著放松了原有政策对融资融券交易的限制，改由业务参与人以更加市场化的方式确定具体的交易细节。尤其值得注意的是，此次沪深交易所大幅度扩大了融资融券标的股票的范围，由原先的950只一次性扩大到1600只。

《融资融券交易实施细则》此次修订的具体内容包括：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。

二是完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。

三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

担保比例不再硬性规定为130%

按照新的两融交易实施细则，证券公司须根据市场情况、客户资信和公司风险管理能力等因素，审慎评估并与客户约定最低维持担保比例要求。当客户维持担保比例低于最低维持担保比例时，证券公司须通知客户在约定的期限内追加担保物，客户经会员认可后，可以提交除可充抵保证金证券外的其他证券、不动产、股权等依法可以担保的财产或财产权利作为其他担保物。

与此同时，证券公司还可以与客户自行约定追加担保物后的维持担保比例要求。常德鹏表示，融资融券规则调整后，不再统一规定维持担保比例的最低限为130%，但这并不是取消了最低维持担保比例；扩大担保物范围，也不是不用考虑担保物质量。而扩大融资融券标的范围，是为了引导证券公司根据自身风险管理能力在标的范围内自主设定标的池，切实做好客户适当性管理、保护投资者权益。他说，上述调整的目的是改变“一刀切”的做法，将监管、自律的强制要求转化为证券公司自主风险管理的内在需求，交由证券公司与客户自主约定。对于资信较强的客户、流动性较好的担保品，证券公司可以经过评估后适当调低最低维持担保比例，反之也可以提高。同时，也希望广大投资者高度关注融资融券交易的杠杆特性及业务风险，理性投资，防范投资风险。

交易所扩大两融标的范围

沪深交易所分别于9日下午分别发布了关于扩大融资融券标的股票范围的通知。扩编后的标的股票范围从8月19日起适用。

上交所发布的通知称，此次沪市扩大两融标的股票范围的具体操作方式，是以优先保留现有标的股票为基本原则，对符合《融资融券交易实施细则》规定的沪市A股，按照加权评价指标从大到小排序选取275只股票作为新增标的股票，扩大范围后本所标的股票数量为800只。沪市现有的43只交易型开放式指数基金标的范围维持不变。此次沪市两融标的扩编并不包括科创板公司。科创板融资融券标的证券的范围将另行规定。

根据深交所发布的通知，深市融资融券标的股票的范围由现有的425只扩大到800只。扩大方式也是以优先保留现有标的为原则，将符合《融资融券交易实施细则》规定的深市A股按照加权评价指标从大到小排序，选取375只股票作为新增标的股票。

支持券商深度参与市场交易

证监会还自9日起，就经修订的《证券公司风险控制指标计算标准》（下称 《计算标准》）向社会公开征求意见。此次修订在维持总体框架不变的基础上，对部分指标进行了修订，一定程度上放宽了对证券公司的政策约束，使其更加适应新形势下风险管理和行业发展的需要。

常德鹏介绍，此次对《计算标准》部分指标的修订主要包括四方面：一是支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与市场交易，适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准。二是按照宽严相济、防范风险的原则，针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产品风险特征，完善相应指标计算标准。三是结合市场发展实践，明确新业务、新产品的风控指标计算标准，确保对各类业务风险全覆盖。四是为支持证券公司提升全面风险管理水平，对连续三年分类评价为A类AA级及以上的证券公司，将风险资本准备调整系数设为0.5；同时明确，对纳入并表监管的证券公司，相关风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。

据《上海证券报》

新闻推荐

走出团体迷思 需要建立异议文化

异议的力量作者：【美】查兰·奈米斯译者：胡小锐出版社：中信出版集团出版日期：2019年7月■郑渝川...