人民币汇率破7 不必太在意

聚焦人民币汇率“破7”

早报8月5日讯 屡次擦肩而过，却在今天上午不经意间轻松“破7”。8月5日早间，在岸和离岸人民币对美元汇率急跌千点，双双跌破7元这个被视为重要心理关口的整数位置，创下本轮调整新低。央行迅速回应称，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

分析人士指出，不必过度关注所谓心理关口，人民币汇率将继续在合理均衡水平上双向波动。而在不确定性上升的市场环境中，不少市场人士建议关注黄金相关资产的战略配置价值。

在岸离岸人民币双双“破7”

盘面显示，早间在岸人民币对美元即期汇率开盘报6.9999元，距7元仅1点之差；开盘后汇价迅速击穿7元关口，此后一路跌至最低7.0424元才有所反弹。以最低点计算，在岸人民币相比前收盘价下跌了1008点，幅度高达1.45%。

离岸人民币则在内地人民币对美元中间价开出不久就跌破了7元。分时数据显示，早上9:16，离岸人民币直接从6.9828元跌至7.0315元，1分钟之内，下跌了将近500点。此后，离岸人民币继续快速走低，跌破7.1元之后有所反弹。相比前收盘价，上午离岸人民币最多时下跌了1293点，幅度高达1.85%。

谈及人民币汇率为何“破7”，央行有关负责人回应称，受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。

尽管近期人民币对美元有所贬值，但从历史上看，人民币总体是升值的。过去20年国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率都升值了30%左右，人民币对美元汇率升值了20%，是国际主要货币中最强势的货币。今年以来，人民币在国际货币体系中仍保持着稳定地位，人民币对一篮子货币是走强的，CFETS人民币汇率指数升值了0.3%。2019年初至8月2日人民币对美元汇率中间价贬值0.53%，小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅，是新兴市场货币中较为稳定的货币，而且强于欧元、英镑等储备货币。

汇率有涨有落是市场常态

央行有关负责人称，中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，人民币汇率的波动是由这一机制决定的,这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察，作为货币之间的比价，汇率波动也是常态，有了波动，价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。需要说明的是，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

今年以来，央行曾多次表态人民币汇率问题。今年5月，受国际形势影响，离岸和在岸人民币汇率双双失守6.9，“7”关口近在眼前，5月下旬一周内，央行曾两度发声稳汇率。5月23日，中国人民银行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强指出，“下一个阶段外部形势错综复杂，涨、跌因素都有，但我们有条件、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。中长期看，汇率走势主要取决于经济基本面。 ”

央行有能力保持汇率稳定

如今，在岸、离岸人民币双双跌穿“7”关口，接下来的汇率走势也备受关注。

央行有关负责人答，人民币汇率走势，长期取决于基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体系较为完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中，人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用，外汇市场自身会找到均衡。

近年来在应对汇率波动过程中，人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱，针对外汇市场可能出现的正反馈行为，要采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机炒作，维护外汇市场平稳运行，稳定市场预期。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

支持企业购买汇率避险产品

人民币汇率“破7”对企业和居民有何影响？

央行有关负责人表示，对普通老百姓而言，过去20多年，人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少，中国的老百姓主要金融资产在人民币上，受到最好的保护，其对外的购买力稳步攀升，这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。

企业也是如此，央行不希望企业过多暴露在汇率风险中，支持企业购买汇率避险产品规避汇率风险。同时也要看到，目前人民币汇率既可能贬值，也可能升值，双向浮动是常态，不仅是企业，即便更为专业的金融机构也难以预测汇率的走势。因此央行建议，要专注于实体业务，不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上。

专家观点

汇率“破7”不必过度关注

对于人民币汇率“破7”，不少研究人士表示，不必过度关注所谓心理关口的信号意义，人民币汇率将继续在合理均衡水平上双向波动。

苏宁金融研究院研究员陶金认为，从长期看，美国经济衰退周期来临、美联储进入降息周期以及美元进入贬值周期的市场预期逐渐明确。因此未来较长时期，相对于美元，人民币仍然没有长期贬值的基础，相反升值的概率明显大于贬值。不过，短期内，人民币汇率受到市场交易情绪、中美两国的利率政策等影响，不确定性较大。从市场的实际情况看，中美贸易谈判走势和“破7”后市场对人民币贬值的预期自我实现这两大因素可能在从交易层面影响人民币汇率。

华泰证券李超团队点评称，人民币汇率没有必要守7，央行的关键目标是国际收支平衡，汇率是实现此目标的中介目标，汇率事实上是服务于国际收支目标的，因此并不存在所谓保七的底线，关键是不要出现大规模的资本流出。

中国民生银行首席研究员温彬指出，今日在岸和离岸人民币对美元汇率均跌“7”关口，是市场情绪变化的反映。随着人民币汇率形成机制日益完善和市场化程度的提高，人民币汇率的弹性也会增强，对于是否破“7”关口无需过度关注。目前，中国经济运行平稳、国际收支平衡、金融风险可控，人民币汇率指数稳定，相反美元指数仍有继续下跌的空间，人民币对美元不存在贬值的基础，预计人民币对美元将继续在合理均衡水平上双向波动。

招商银行首席外汇分析师李刘阳表示，当前中国境内外汇市场的供求相对平衡，已经一定程度上适应外部冲击。今年我国贸易顺差总体增加，良好的出口收入和产品价格优势将继续推动国际市场追加人民币头寸，从而支撑人民币汇率企稳。 （记者王婷）

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