A股大跌：由短期因素造成 市场情绪容易波动 应以防御为主

8月5日，沪深股市呈现普跌格局，上证综指、深证成指、创业板指均以当天最低点收盘，跌幅均超1.6%，而科创板个股延续活跃。

从板块上看，黄金、稀土永磁和农业等板块逆市飘红，民航机场、煤炭和保险等板块跌幅居前。

澎湃新闻综合机构和市场人士的观点来看，周一（8月5日）市场下跌，部分原因是由于上周美联储降息落定，引发了市场对于后续降息持续性的担心，8月5日人民币跌破7的整数关口，北上资金亦大幅流出，A股、港股双双大跌。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，A股短期情绪或有波动，以防御为主。外部局势扰动升级，对市场情绪有短期影响。

方正证券首席投资顾问段少崴认为，市场的调整由短期因素造成，在流动性拐点的初期，市场容易受到情绪的影响。

2019年8月5日，四川成都某证券营业部内的股民。 视觉中国 图

多个利空导致下跌

沪深股指跟随外围市场出现调整，行业板块几乎全线下跌，但跌幅超过5%的个股家数不足60家。

方正证券首席投资顾问段少崴分析称，这说明调整的杀伤力并不大，市场做空动能相对有限。

他认为，市场的调整由短期因素造成，伴随着美联储降息靴子的落地，全球风险资产同步调整，全球经济下行的情绪占据主导地位，但中长期来看，量化宽松已经打开空间，在流动性拐点的初期，市场容易受到情绪的影响。

“从全球角度来看，近期A股的调整幅度小于全球主要市场，表现出一定的抗跌性，沪指依然运行在2800-3000点区间震荡，近期又回到箱体震荡的下轨，短期因素影响之后，在经济筑底以及企业盈利回升的预期下，A股有望走出弱势格局。”段少崴称。

根据新华社报道，8月5日上午9时16分，离岸人民币兑美元一举达到7.0315，随后在9时40分左右突破7.1。此后，在岸人民币兑美元开盘后迅速“破7”。当日，人民币兑美元中间价报6.9225，下调229个基点。

上海证券研究所首席市场分析师蔡钧毅分析，周一人民币失守7整数关正是提前展开消化的态势，从央行表态和中国外储情况看，破七之后寻找均衡是阶段性目标，但整体失控概率不大。

谈及汇率贬值对资本市场的影响，中信保诚基金认为，汇率贬值对资本市场的影响有两个渠道，一是资金面和情绪影响，二是经济基本面影响。汇率贬值短期导致资金外流，投资者风险偏好下降，对股市存在一定负面影响。但中长期汇率贬值有助于促进出口。

该机构指出，行业层面上，家电、旅游、食品饮料、建材、医药、交运等行业外资持股较多，可能会受到外资流出的负面影响。基本面上，汇率贬值对航空有一定负面影响，而电子、家电、机械、纺服、军工、电气设备等行业的海外营收占比相对较高。综合起来看，纺服、军工、有色、电气设备等行业海外营收占比大，外资持股占比少，或可相对受益。

“市场阶段性底部将重新构筑和探明”

从4月初以来，A股市场缩量盘整已经有一段时间了，后市将如何演绎？

从资本市场看，蔡钧毅认为，A股主动后撤，蛰伏于“工具箱”地带，并针对不确定因素，展开以时间换空间波动形态，对市场整体压力进行提前释放和消化，预计“工具箱”地带可以迟滞跌势，但毋需执念，市场阶段性底部将重新构筑和探明。

他建议投资者可结合当下的中报季，根据微观上市公司的出清和分化进程，实施筛选，其中部分优质企业逐步步入更合理性价比的区域，特别是中证200和中证500的公司正在越来越具备性价比态势，这部分企业是中国经济的排头兵位置，可借蛰伏季逢低配置。

提出类似观点的还有浙商基金，该机构认为，对于权益市场后市并不需要过分悲观。美联储降息对于新兴市场的资产价格偏利好，而且目前中国股市在全球范围处于估值洼地，债券收益率也高于其他经济体，人民币贬值风险释放后对国际资金仍有较强吸引力。

“随着中报逐步披露，各板块盈利出现分化，我们预计未来A股市场的风险定价将进一步向价值与盈利能力倾斜。根据国内各大类资产比较来看，当前沪深300FED分位数在80%以上，相较于债券、权益资产的性价比仍然较好。”浙商基金称。

金元证券首席投资顾问徐传豹认为，目前深沪股指短线仍处下降趋势，后市仍将探底，可关注上证综指年线一带的支撑。目前可保持3到5成的仓位。如上证综指跌破年线，仓位宜及时调整到3成以下；如上证综指向上突破60天均线，仓位可择机增加到5成左右。品种方面可重点关注贵金属等避险品种。

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