国防迈入新时代 三条主线布局军工板块

在八一建军节到来前，新版国防白皮书发布。恰逢新中国成立70周年，热点事件或层出不穷。分析人士表示，白皮书的发布从中长期指明了新时代国防战略和军队建设发展方向，军工行业高质量发展需求异常迫切，行业未来增速可期。在投资策略上，中信建投建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导、央企资本运作三条主线。

在景气度横向扩散方面：中信建投建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。整机央企龙头：内蒙一机、中直股份、中航沈飞、航发动力；成长性民参军：高德红外。

在景气度纵向传导方面：重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、产品军民融合、下游市场多元化”三大标准的细分领域龙头公司。中上游国企龙头：七一二、航天电器、中航光电、中航机电、航天发展；成长性民参军：光威复材、景嘉微、亚光科技。

2019年军工央企资本运作或仍以企业类资产为主，院所类资产注入已渐行渐近。军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一。受益于央企资本运作回暖，相关资本运作政策放松的公司，央企资本运作：四创电子、杰赛科技。   

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