96.2%的用户都不花钱，斗鱼靠这个上市了

文 | 孙煜 初彦墨

编辑 | 陈臣

几经周折之后，斗鱼终于上市了。北京时间7月17日晚，直播平台斗鱼在纳斯达克正式上市，开盘价为11.02美元，较发行价11.5美元下跌4.17%。截至收盘，斗鱼股价为11.5美元，与发行价持平，总市值37.3亿美元。

腾讯为斗鱼最大股东

天眼查数据显示，在正式上市前斗鱼已经历了六轮融资，最近一次是2018年腾讯战略投资6.4亿美元。据招股说明书，腾讯目前为斗鱼最大股东，持股比例为43.1%。

7月9日，斗鱼更新了招股说明书。最新招股说明书显示，2019年一季度斗鱼营收14.89亿元人民币，实现扭亏为盈，净利润达1820万元。不过一季度斗鱼营业利润仍为负数、亏损4850万元，净利润转正主要依靠利息收入和外汇收入。

只有3.8%的用户会付费

招股说明书显示，2019年一季度斗鱼的月度活跃用户总数为1.59亿，月活用户仍以PC端为主。付费用户方面，斗鱼的付费用户总数和付费渗透率自2016年以来一直保持增长，一季度付费用户数已达600万。和早先上市的虎牙直播类似，目前斗鱼3.8%的付费用户渗透率依然偏低。

2019年一季度数据显示，斗鱼目前的收入结构仍以销售虚拟礼物等直播收入为主，广告、游戏分发等渠道的收入占比较低，流量变现能力不强。

挣钱全靠主播

北京时间7月17日晚，斗鱼直播邀请了部分平台头部主播亲临上市敲钟现场。四位受邀主播旭旭宝宝、PDD、yyf和女流均为各自领域的头部主播。直播大数据平台小葫芦数据显示，斗鱼也是目前头部主播最为聚集的直播平台之一。

据小葫芦数据，斗鱼目前的优质头部主播礼物收入占比高达93%。对于直播收入占比超过90%的斗鱼来说，上市之后平台盈利还得依靠头部主播。

2019年一季度，斗鱼的主要竞争对手虎牙直播实现1.313亿元的净利润，同比增长94.1%，连续六个季度盈利。在斗鱼登陆纳斯达克之后，未来游戏直播行业的两强争霸或许会更加激烈。

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