9省份地方债发行过千亿 陕西发债规模居全国第十一位

今年上半年，地方债发行规模明显增加，有9个省份已突破千亿元，陕西发债规模居全国第十一位。

上半年发债规模仅次于2016年

今年初，全国人大批准的地方政府新增债务限额达3.08万亿元，比去年的2.18万亿元同比增长41.3%。“蛋糕”变大的背景下，意味着各地都在尽力争取更多发债。据财政部统计，上半年地方债累计发行21765亿元，占2019年新增地方债务限额的70.7%。

据Wind数据显示，除了上述新增的21764.57亿元债券，算上6492.77亿元再融资债券、114.67亿元置换债券，在今年1-6月，全国发行的地方政府债券已达到28372.01亿元，平均发行利率为3.47%。在近十年中，发行规模仅次于2016年上半年的35755亿元。

地方债发行，已是地方经济社会发展的重要资金渠道。分地域来看，广东是唯一发行规模超过2000亿元的地区，上半年发行面额合计达2233.36亿元；江苏、四川、山东、浙江、河南、北京、河北和湖北等省份发行规模均超过1000亿元。发行规模较小的西藏、宁夏、青海、海南、吉林和山西则均未超过500亿元。

今年1-6月，陕西共发行16只地方债券，累计发行规模为990.82亿元，位居全国各省份第十一位，其中有5只债券发行面额超过100亿元。

西北大学金融系主任王满仓介绍，地方债加快发行为增加财政投资提供了财力支撑，一般而言，承担重大项目支出越多，融资需求越大，那么新增债务规模往往也就越高。

10年以上发行期限明显增多

今年6月印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》指出，积极鼓励金融机构提供配套容易支持，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。

外界认为，这对于基金相关类专项债的发行形成利好。安信证券研报称，今年上半年全国新增的2.18万亿元地方债中，新增专项债发行大幅增加，发行总量上已经超过了新增的政府一般债券。业内人士介绍，这部分新增债主要是为了满足新项目资金需求。

从陕西上半年地方债发行情况看，虽然发行面额较大的几笔仍是一般债，但进入6月份以后，包括收费公路、公立医院和省属公立高校建设等专项债券开始增多。

与往年相比，今年上半年地方债发行还有一个明显变化是：发行期限拉长。据兴业证券统计，其中10年期以上期限地方债发行规模占比已达到44.7%，相比2015-2018年同期21%的占比增加明显，或是源于政策限制放松及供给端缓解地方再融资压力的考虑。

华泰证券一位理财分析师介绍，结合各地额度来看，地方债今年的供给高峰已经过去。不过，因地方债接近主权信用，几乎没有信用风险，因此对投资者仍具备一定配置价值，“决定地方债利率变化的主要因素是经济基本面和财政货币政策。”华商报记者 李程

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