国海富兰克林基金：短期调整或未结束 经济发展长期前景乐观

2019年二季度行情即将收官，回顾市场，4月初市场延续一季度的上涨趋势，随后盘整，4月下旬开始下跌，呈现倒V型走势。5月第一个交易日，受外部因素影响，市场重挫5.58%，之后进入盘整。从3月底至6月中旬，上证综指下跌6.76%，蓝筹股表现好于中小盘，上中50仅下跌 1.01% ,而创业板指下跌14.53%。

国海富兰克林基金表示，二季度市场的调整有美国征加关税的影响，但相较2018年争端初次发生时，外部影响已经弱化，市场在5月6日当日大跌后已经止跌，更多是内部因素导致的市场自身调整。一方面，一季度是流动性宽松的顶点，进入二季度流动性边际收紧，对市场带来负面影响；同时，经济基本面本身并没有出现实质改善，从2018年年报和2019年一季报来看，A股整体上盈利仍处于下行通道，各项宏观经济指标仍在底部盘整，经济尚未数显明显复苏趋势。国海富兰克林基金分析，在流动性推动下的估值修复完成后，基本面并未跟上，因此市场面临调整压力。

展望三季度行情，国海富兰克林基金表示，中国经济短期有下行压力，调整可能尚未结束，但下行中伴随结构调整，当前可聚焦优质个股，逐步寻找买点。

国海富兰克林基金分析，四月下旬以来市场的调整是有分化的，基本面确定的优质个股基本没有调整，部分甚至创新高，而基本面有不确定的标的回调幅度大。 吴桢

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