兼顾收益性和防御性相关基金应时而发

在外部环境变数较大、市场观望情绪依然浓厚的情况下，投资者可以通过观察北向资金和机构资金动向，适度配置风险较低的防御性资产，把握左侧投资机会。据第三方数据统计，6月以来北上资金恢复了净流入格局，从资金流入情况来看，外资依然看好A股的大盘蓝筹股和部分基本面良好具备业绩支撑的个股。目前正在建行等渠道发行的华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金就是一只匹配大资金投资方向，兼具弱市防御性和长期收益性的产品。

该联接基金将以不低于90%的基金资产投资于目标ETF——华泰柏瑞中证红利低波动ETF，该标的指数汇聚了50只高股息率低波动的个股，旨在追求稳定的风险调整后收益。作为一只双因子SmartBeta指数基金，其投资逻辑在于通过股息率叠加低波动两个指标来筛选个股，从而获取超额收益：根据最优融资次序理论，财务质量好的公司更倾向于支付股息，中证红利低波动指数2018年股息率为3.46%，在众多主流指数中具有横向比较优势；而通过低波动因子选取波动率低的股票，则有助于控制回撤、提高投资组合的胜率。张翌晨

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