看好半导体和养殖股

■泰信基金 王博强

上证综指前期低点2440点应是很长时间的市场底部，后市很有可能还有一系列的政策组合拳稳定市场。从估值上来看，即便经历了年初以来的一轮上涨，目前A股仍处于历史上的相对低位。数据显示，截至6月6日，上证50、沪深300和中证500指数的TTM市盈率分别为9.4倍、11.6倍和25.1倍，对应历史估值的百分位仅在30%、30%和20%的水平。Wind全A指数的TTM市盈率则为16.2倍，也只处于历史估值40%的水平位置。

海外方面，近期10年期美债收益率持续下行一度跌破2.1%，并与3个月期美债收益率自5月23日开始倒挂，且倒挂程度持续加深，令市场对美国经济或将步入衰退的忧虑升温。市场也从美联储最近多次声明中再次嗅到了鸽派的味道，降息概率在不断增加，黄金价格等多种金融资产已有较明确的反应。在汇率稳定的前提下，一旦美联储降息，有助于维持全球流动性宽松的环境。

对于后市，可加大补短板的半导体产业配置。此外，养殖股也是王博强重点关注的板块。从更长的时间维度看，非洲猪瘟将导致生猪养殖行业壁垒显著提升，板块的整体平均盈利及ROE水平将出现提升。此外，行业格局将出现重塑，能够真正做好生物安全防疫的优质养殖企业将充分受益，实现市场份额的快速提升。

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