没有全球统一的支付清算监管体系 虚拟货币Libra恐难走向全球

□ 盘和林

6月18日，美国社交媒体企业“脸书”说打算发行虚拟货币“Libra”并发布了白皮书。

今年早些时候，扎克伯格在开发者大会上强调，支付将是“脸书”的重要的领域。

“脸书”的虚拟货币Libra，与一般意义上的虚拟货币有什么区别？简单说来，Libra是一个基于区块链底层、有100%储备资产支持、币值波动较小的无国界稳定数字代币。据报道，“脸书”将推出Libra区块链测试网，测试网由Libra 储备提供支持，而所谓Libra 储备，是一种可以为“脸书”虚拟货币提供“稳定性、低通胀性、全球接受度和可替代性”的“真实资产储备”。

从白皮书来看，Libra要真正投入使用，首先“脸书”需要运用区块链技术打造一个去中心的加盟链网络体系，并确立该体系的管理规则；在这一网络体系中，只运行专用的虚拟货币，即Libra，而不再运行其他各种法定货币；但是Libra仍然要以法定货币进行锚定。并且，Libra在此前的美元稳定币等稳定币的基础上更进一步，并不与某一种法定货币挂钩，而是与一篮子货币整体挂钩。

由此也就不难看出Libra与比特币等虚拟货币的根本区别之所在。对于任何一种通行货币而言，币值的稳定可以说是基本要求，但是像比特币那样一日一价甚至一时一价，投机属性远远超过了其作为一般等价物的交易属性。而Libra保持币值稳定性的方式，则是与法定货币挂钩，甚至是与一篮子货币进行挂钩，虽然篮子中各种货币的份额尚未确定，但也不免让人联想起国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR），甚至其他的一些货币基金。

从根本上来说，Libra仍只是一种在特定网络社区或商圈内使用的专用代币，既然是代币，那么去谈它取代法定货币的可能性，则未免过于理想化了。作为一种稳定币的Libra其实都根本算不上是新东西，此前，摩根大通曾发行过JPMcoin，也曾一度引发诸多联想，但时至今日，还未在全球支付体系中掀起什么滔天巨浪。

不管虚拟货币被描述得如何具有革命性意义，其能量的发挥还是要依赖于应用场景。没有足够广阔的应用场景，别说成为全球货币了，就算只是一般意义上的法定货币代币，最终的结局恐怕也只能是不了了之。就目前而言，美元体系尚不能满足区块链世界的需要，那么需要用美元（以及其他篮子内货币）转换之后才能使用的Libra，其满足需要的能力会更强吗？

此外，不管虚拟货币有没有能力取代法定货币，只要它以货币的姿态出现，与法定货币形成替代关系，就始终绕不开监管问题。Libra协会公关和政策主管丹特·迪斯帕特甚至还说，Libra的目标之一就是，以最低成本为游离在银行系统外的10亿人提供在线商业和金融服务。而这毫无疑问进一步增大了对其进行监管的难度。

所以，像Libra这样的虚拟货币，在往全球各个国家推广过程中，势必会引来各国金融监管机构更为严密和严厉的监管。

数字货币支付公司Circle创始人杰里米·阿莱尔曾说，在符合监管方面，首当其冲的问题是，如何创造一个数字货币模型，凡是全世界有互联网的地方都可以安全、低成本地运行，并且能为所有形式的经济关系运行可编程货币和智能合约，这些模型要能够满足政府管制金融犯罪的要求。

可见，至少在目前的条件下，一种不受各国政府监管的“全球货币”是不太可能在全球各国通行的。放眼未来，假设虚拟货币的确是未来发展的大趋势，那么，各国放行“全球货币”的前提，一定是已经建立起全球统一的支付清算监管体系。

（作者系中国财政科学研究院应用经济学博士后）

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