军工龙头迎布局良机

军工板块估值下行

数据显示,截至6月6日,一季度代表大盘和中小盘走势的上证综指、中证500指数分别上涨23.93%和33.10%,二季度则大幅下跌8.15%和15.66%。面对市场的快速回调,嗅觉敏锐的机构投资者通过深挖行业板块中“性价比”较高的板块开始积极为后市布局。其中,军工板块凭借不断改善的基本面和较低的估值,成为机构投资者眼中的“明日之星”。

广发证券在近期的一份研报中指出,通过分析国防军工板块56家上市公司年报和一季度报发现,在营收方面,56家公司18年同比增长9%(增速同比提高5pct),19Q1同比增长18%(增速同比提高19pct)；在归母利润方面,56家公司18年同比增长18%(增速同比提高5pct),19Q1同比增长49%(增速同比提高16pct)18年年报、19年一季度报营收、归母净利润增速的持续提升,说明军工行业景气度提升已经逐步得到验证。此外,根据WIND数据显示,6月6日申万一级行业中的国防军工指数市盈率为58.33倍,大幅低于该指数上市以来109.59倍的平均值,位居5.73%的分位点,处于历史相对底部区域。

正在发行的富国中证军工龙头ETF拟任基金经理、富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐表示,相比于主动管理基金,ETF本身具有三重优势。首先,指数整体长期向上。指数是不同公司“周期迭代”,不断有新鲜的血液涌入；其次,指数投资可以极大地降低投资中的非系统性风险；同时,指数投资相对简单,操作透明,能够实现同市场的一起成长。

在众多国防军工指数中,王乐乐更看好中证军工龙头指数的代表性。“中证军工龙头指数涵盖军工核心龙头企业30只股票和军民融合相关5只龙头股,共计35只股票。”王乐乐表指出,相比于其他宽基指数和军工指数,中证军工龙头指数更纯粹、更聚焦、更符合当下军工板块的投资逻辑。

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