沪伦通来了 中国资本市场双向开放的广度深度不断提升

中国证监会和英国金融行为监管局17日发布联合公告，原则批准上海证券交易所和伦敦证券交易所开展沪伦通业务，沪伦通正式启动。这是中国资本市场开放的又一大动作。

沪伦通启动 投资者资产日均不低于300万元

沪伦通，即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制，符合条件的两地上市公司可依照对方市场的法律法规发行存托凭证（DR），并在对方市场上市交易。

华泰证券即是第一家按沪伦通业务规则在伦交所挂牌的A股上市公司。根据此前公告，华泰证券在超额配售权行使之前，将发行全球存托凭证（GDR）数量为0.75亿份，所代表的基础证券A股股票为7.5亿股，募集资金不低于15.38亿美元。

与此同时，也有多家境外上市公司表达了到上交所挂牌中国存托凭证（CDR）的意愿。届时，境内投资者就可以实现足不出境“买”伦交所股票。但投资者开通沪伦通权限须满足：前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币300万元。

中国市场学会金融学术委员付立春认为，沪伦通的开通有利于中国上市公司拓展融资渠道，便利跨境并购和国际化；有利于丰富中国投资者的投资品种；有利于中介机构拓展国际业务。

同是跨境机制 沪伦通与沪深港通区别在哪？

同是跨境交易机制，同是资本市场对外开放的重要事件，人们通常会将沪伦通与沪深港通相比较，但二者在运行机制上却有较大的区别。

简单地说，沪深港通是两地投资者互相到对方市场直接买卖股票；沪伦通则是将对方市场的股票转换成存托凭证在本地市场上挂牌交易，投资者交易基本不跨境。

此外，从规模上比较，沪伦通的交易规模有限。数据显示，当前沪港通南北向日均交易金额合计超300亿元；沪伦通的交易规模则主要取决于有多少公司愿意到对方市场发行或上市存托凭证，且存托凭证的二级市场交易与本地股票交易模式并无区别，仅在基础股票和存托凭证相互转换时才会发生跨境资金流动，初期数量不会太大。

在专家看来，沪深港通重在实现跨境交易，是通过香港市场连接世界金融资源；沪伦通则是通过产品互挂实现了不同时区交易所之间的投资产品互通，令A股市场与欧洲市场的投资者可以相互投资对方市场的产品。开通沪伦通，将使中国资本市场双向开放的深度和广度进一步得到提升。

动作频频 中国资本市场开放的大门越来越大

当前中国已大幅放宽证券期货和基金公司的外资准入限制，在期货市场的原油、铁矿石、PTA等商品期货品种国际化等方面的努力也是有目共睹，中国资本市场开放的大门越来越大。

同时，A股正式纳入MSCI指数并逐步提升纳入比例，富时罗素也将于近期正式将A股纳入其指数系列，种种迹象表明，国际投资者越来越看好A股市场前景。

就在沪伦通正式启动的4天前，易会满在陆家嘴论坛上宣布9条重磅开放举措，涉及中国资本市场诸多方面。

付立春认为，近年来的开放动作频频，中国资本市场与国际资本市场接轨步伐加快，这些都将给中国资本市场的改革积累有益经验，推动我国资本市场持续向前发展。

（据新华社北京6月17日电）

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