短债基金 赚钱效应更好

手头有闲钱，相信不少市民都会把它放到微信理财通、余额宝之中，赚取收益。不过，当许多人还在比较哪个“宝宝理财”产品收益高时，短债基金已经悄悄出道成为“新晋网红”。今年以来，在权益市场低迷、“宝宝理财”等货币基金收益率不断下降的环境下，赚钱效应更好的短债基金成为公募基金争相布局、机构资金配置需求旺盛的“网红基金”，受到了越来越多普通投资者的关注。短债基金是什么？为何成为了“网红”？又该怎样购买？本期壹周理财，我们来说说关于短债基金的那些事。

什么是短债基金？

短债基金是一种短期纯债型基金，因投资的债券期限短而得名。相信不少市民听到债基这个词第一个念头就该是“收益不高”但“安全稳健”。短债基金是债基里面安全性较高的，投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，以流动性较好的短期债券以及货币市场工具为主，不投资于股票和可转换债券等权益类资产。

在基金类别中，债基的风险性仅高于货币基金，却远低于混合型基金、股票基金等。而跟货币基金相比，债基的投资范围更广，限制更少，所以债基收益比货基高。而债基之中的短债基金又被称为 “货币增强型基金”，兼具债券基金和货币基金的优点，投资品种更广泛、期限也更灵活，属于净值稳定增长，流动性强的基金产品。

短债基金如何区分？

短债基金可分为超短债、短债和中短债三类，如：××超短债，××短债，××中短债，三者名称因 “期限”长短来定义命名的。

普通债券基金可以选择期限很短的投资品种，比如货币市场的产品，也可以把这个期限拉长，比如说7年、10年、甚至是30年的国债，都可以去配置和交易。和一般债基相比，中短债基金最主要的差别就在于投资组合的期限上。目前市场上较为公认的中短债的剩余期限在3年以内，包括国债、地方债、央行票据、金融债等。

短债基金投资组合的剩余期限比中短债短一些，多为剩余期限在1年以下的债券。因为期限更短，债券价格相比中短债波动更小，所承担的利率风险也更小一点。

超短债基金看名字也大概能猜到，这类基金投资组合的久期比短债基金更短。严格说来，超短债是指剩余期限不超过270天的债券，包括国债、地方债、金融债等。这类债券因为期限很短，受利率波动影响较小，风险低，投资组合也具有较好的流动性，即便是在债市下跌或者震荡时，超短债基金的波动率和回撤率也比较小，可以很好的抵御利率变化风险。

短债基金为何晋升“网红”？

短债基金之所以受欢迎，其实主要是受益于资管新规以及货币基金流动性管理新规的实施。

首先，资管新规真正打破刚兑，使得银行理财朝净值化发展，银行理财与短债基金的竞争回归同一起跑线；另外新规明确表示封闭式资产管理期限不得低于90天，也就是说三月期以下的银行理财产品也将逐渐减少。

其次，货币基金流动性管理新规，对货币基金流动性相关的多个方面要求更为严格，一定程度上影响了货币基金收益率，货币基金规模更是遭遇“天花板”。短债基金相较于货币基金，杠杆水平更高，组合期限更长，获取更高收益的可能性更大。

简单而言，在目前A股指数不景气的情况下，对于具备一定流动性和低风险性的产品需求并未下降，而短债基金正可满足这一部分需求，它既能保证投资者的本金不受损失，又能为投资者带来不错的收益，因而受到大家的关注。

短债基金适合哪些人群？

不满足于货币基金及定期理财产品越来越低的收益，希望提升闲钱理财收益的个人和企业；对于投资风险保持谨慎态度，不愿接受跌宕起伏收益波动的投资者。

适合股市观望者，短期内不愿意承担股市波动的投资客。同时适合在股市风险较大时，想要投资具有收益性和抗跌性的债券类产品，提高资产防御能力，降低投资组合波动的投资者。

此外，短债基金还适合门槛低、入门快，逐步向复杂产品转换的理财人群。

哪里可以买短债基金？

通常，买基金有三个选择。基金公司、商业银行和第三方平台。基金公司的APP上只销售自家的基金。例如，嘉实超短债债券，就只能在嘉实基金的APP上购买，广发安泽短债债券则只能在广发基金的APP上购买。不过，基金公司为了推广自己的自营渠道，申购费一般都会打折，而且折扣往往低至1折。

还有就是商业银行，商业银行历来是公募基金销售“大户”之一。手握众多用户，商业银行在收费上就没有太多优惠了。有的银行推出申购费打6-8折的活动，有的银行申购费直接不打折。不同渠道买基金，申购费差别较大。长期积累下来，也是一笔不小的费用。

第三方平台是指微信、支付宝、天天基金、好买基金网和京东金融等理财平台，他们持有基金代销牌照，能够销售各家基金公司的产品。在一家第三方平台，基本就能买到大部分的基金产品。作为微信、支付宝目前的主推基金种类，如果你没有专门想买的某一只，可以选择它首页推荐的，还会有买入费率一折等的优惠。如果有配置需要，不妨趁有优惠活动的时候买入，也算是资产分配中一个不错的选项。

怎样挑选短债基金？

第一是比较收益情况。在投资范围相同的前提下，比较基金的收益能力，挑选同一时间段收益水平更高的即可。

第二是分析基金净值的波动情况。由于短债基金采用的是市值法来进行估值，因此需要根据利率波动、二级市场债券价格的波动计算债券净值。而受到这些波动的影响，短债基金是有可能出现净值亏损的情况。因此在分析比较各只基金波动情况的时候，可以通过“最大回撤”这个指标来进行比较，选择其中回撤力度较小的品种。

第三是选择基金经理。一个基金经理的水平和投资风格会直接影响到一只基金的业绩，相对来说投资经验更加丰富，经历过完整牛熊周期考验的基金经理投资策略会更加沉稳，既能为投资者带来较为稳定的回报，也能在市场出现波动时控制风险，降低基金净值的波动幅度，优化客户的投资体验。

第四是产品规模。千万不要以为购买基金是规模越大越好。与货币基金“大而美”不同，短债基金要挑选那些规模适中更有利于基金经理的投资。规模过大对于基金公司的管理能力是一种考验，而规模太小容易影响管理运作甚至被清仓。

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