优质股票未来前景可期

■前海开源 杨德龙

从宏观经济的角度来看，中国经济保持中速增长，并且经济增长的质量不断提高。当前，沪深300指数的市盈率从之前的20多倍下降到12倍以下。很多蓝筹股分红收益率超过了4%，已经高于货币基金的收益率水平。

由此，若把未来这些公司股价的上涨看成是一个看涨期权，这意味着现在买入沪深300指数ETF，相当于买入一只年化收益率达到3%至4%的货币基金，同时还获得一个看涨期权。我认为，这也是近两年外资大量流入A股市场的主要原因。

短期内市场的波动是无法预计的，但这只是价格波动的风险，而不是本金永久性丧失的风险。在上证综指处于5000点的时候，即使股价短期内可能还会冲高，但是由于估值过高，在此高位买入就有本金永久性丧失的风险，属于高风险低回报的投资。而现在投资蓝筹股的风险实际上只是价格波动的风险，属于一种低风险高收益的投资。

很多投资者不喜欢左侧建仓，因为在左侧建仓需要承受比较大的压力，甚至还可能短期内被套。但错过了左侧建仓机会，就要抓住右侧建仓的机会，也就是等市场的趋势确立之后，配置一些业绩有把握的股票。我认为，尽管近期市场回落调整，但是牛市的格局并没有改变。

我坚持认为，2019年是一轮慢牛长牛的起点，A股市场将迎来黄金十年，这黄金十年属于A股的一些“白龙马股”，优质股票未来前景可期，所以坚持价值投资变得异常重要。

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