躲开庞氏骗局

□ 张雄

100年前查尔斯·庞兹来到美国，在变幻的金融市场沉浮投机。庞兹把其中一种：投资者投入本金，获取收益纯粹来自后面投资者本金的游戏发扬光大。最终这种金融骗局被命名为庞氏骗局。

随着时代进步，虽然庞氏骗局依托道具不断进化，但拆东墙补西墙本质不变。2018年以来，随着P2P爆雷越来越多，各种债券违约逐渐增加，投资者风险意识逐步增强。普通投资陷阱大多易识别、好规避，隐藏更深的庞氏骗局却很难识别。

庞氏骗局不是承诺不可思议的高收益。有些庞氏骗局给出的收益也只有5%-8%。这样的收益率比给出15%-20%以上收益让投资者感觉更安全一点。其实这是放长线、钓大鱼。在投资者扩充过程中，较低收益率可以让资金池维持更长时间。投资者投入资金放在资金池中，用后面进入的钱兑现前面资金的收益。庞氏骗局的精髓在于收益稳定、维持时间足够长。日常生活中，很多投资者在面临这类骗局，往往一开始投入很少资金。投资者经过一年、两年甚至更长时间观察后，认为是安全的、可信赖的，才会大额资金投入。只是最终结局都是瞬间崩盘消失。

识别庞氏骗局的核心在于投入资金的去向和创造收益的来源。这两点上，庞氏骗局往往无法回答。实质上，庞氏骗局资金压根就没去处，放在资金池才能让骗局维系更长时间。在构建庞氏骗局时，有的用特别牛的身份和背景构建骗局。比如纳斯达克的奠基人麦道夫就利用有光环的身份构建巨大骗局。麦道夫刻意保持神秘感，投资人背景不够，资金不够，麦道夫压根不收这样的钱。麦道夫赖以吸引人的就是维持多年的稳定收益和有光环的身份。只是无法改变庞氏骗局的本质，最终崩盘；有的用难以估价的宝石、邮票、电子货币、专利、股权构建骗局，这类骗局会给投资者构建稳定上升的价格。投资者看到账面收益越来越多，自然就会继续持有这些份额。骗局维持时间越久，投资者安全、信赖越强，投入资金越多。这些骗局投资者收益完全来源于后进投资者的资金，账面盈利实际根本无法兑现。这类骗局做局者抽逃资金之时，就是价格暴跌之日。

日常生活中传销组织与庞氏骗局有类似之处，只是传销组织识别更容易。庞氏骗局维系时间长，形式隐蔽，投资者往往短时间无法察觉。投资者只要谨记无论那类投资，有经营性收益是第一位的。构建炫目背景和神秘化赚钱方式，不断重估投资目标价格的项目都要警惕，躲开庞氏骗局是根本。

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