5月沪指跌5.84% “六绝”魔咒会灵验吗？看历史，问机构，这个6月行情可能不一样

2898.7点——沪综指5月收官日，以2点之差憾失2900点。截至收盘，沪综指跌0.24%，报2898.7点；深成指跌0.23%，报8922.69点；创业板指跌0.11%，报1483.66点。

5月沪综指全月下跌5.84%，创下年内单月最大跌幅，月K线上呈现两连阴态势。在经历了一个月的振荡盘整后，沪指6月将如何选择方向？

A股呈现三大特征

过去两个月，与一季度的火热行情略有不同，市场进入振荡调整期间，尤其是5月，沪综指全月下跌5.84%，创下年内单月最大跌幅，月K线上呈现两连阴态势。5月A股市场呈现三大特征。

第一，两市持续振荡盘整。回顾近10年沪综指5月的表现可见，本月跌幅为2011年以来最大。因此，沪综指2019年5月的表现是近9年表现最差的5月。

第二，北向资金持续流出。北向资金5月31日净流出5.49亿元，其中，沪股通净流出5.08亿元，深股通净流出0.41亿元，全月净流出额达536.73亿元，创沪港通开通以来最大单月净流出纪录。

第三，行情结构性特征明显。去除今年上市的新股后统计发现，在2760只股票5月录得下跌的同时，仍有778只股票上涨，其中16只股票涨幅逾50%，而金力永磁、丰乐种业和康强电子3只股票涨幅更是超过100%。

“六绝”魔咒会灵验吗？

在“五穷六绝七翻身”的心理暗示之下，部分投资者会有这样的担忧： 5月份并不是最值得警惕的月份，6月才是最危险的。

实际上真是如此吗？让我们用历年数据说话：从上述数据可见，2010年至2018年的9年间，沪综指有5次录得下跌，4次录得上涨。

“沪综指6月下跌的概率并不显性。也就是说，从概率角度而言，‘五穷六绝’这种说法并不完全成立。”华鑫证券高级策略分析师严凯文表示。

不过，值得注意的是，即便在6月上涨的几年中，除了2017年6月沪综指涨幅超2%，其余2016年、2014年和2011年的6月，沪综指涨幅均不超过0.7%，整体表现仍然偏谨慎。这是什么原因呢？

星石投资组合投资经理袁广平表示，“五穷六绝”并不是绝对成立的，2016、2017年就是一个例子。但6月由于季节性因素，心理上会存在流动性收紧的预期，从而对市场产生一定影响。但往往央行也会采取削峰填谷的措施维稳流动性。此外，富时罗素也将在今年6月份纳入A股，因此预计今年6月市场流动性大概率维持平稳。

筑底带来上车机会

“5月A股出现显性调整除了外部因素，内部流动性边际转差以及经济预期差的存在是行情转弱的核心关键点。虽然目前这两点因素正在逐步出现修正，但并未改变场内投资者预期，所以目前A股并未形成牢靠的底部。”严凯文说。

严凯文认为，A股将在6月出现一个真正筑底的过程，所以对于投资者而言，在6月如果出现明显调整，那么也将是一次绝佳的“上车”机会。建议继续以核心资产龙头股打底仓，然后配置部分自主可控业绩较好的标的。

“从今年6月来看，市场有一定概率延续振荡，但继续调整压力不大。”袁广平指出，一方面，自4月下旬以来市场已经明显回调，消化了大部分利空；另一方面，6月份富时罗素纳入A股，外资还将有进一步的流入。科创板的开板也可能给市场情绪带来一定的提振，加之目前A股估值再度回到了相对较低的水平，预计后续继续调整空间不大。

招商证券首席策略分析师张夏认为，今年6月市场表现有可能会强于预期。第一，科创板上市委审议工作已经正式启动，科创板正式开板也越来越近。第二，与往年不同，由于当前经济下行压力加大，流动性保持相对充裕，过去造成市场6月下跌的流动性因素并不存在。

据《中国证券报》

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