MSCI纳A首次扩容落地 北向资金尾盘超百亿抢筹

东方IC供图

5月28日，A股走的让人有点紧张，也有点小激动。

低开高走随后一路下行，不过好在临近收盘三大股指强力反弹。

截至收盘，上证指数再次返回2900点，收于2909.91点，上涨0.61%。深证成指报收9035.69点，上涨0.62%。创业板上涨0.89%，中小板上涨0.64%。两市累计成交4995.27亿元。

北向资金尾盘大回流

连续8个交易日净流出的北向资金28日终于有所复苏。28日，北向资金净流入74.91亿元，其中沪股通59.32亿元，深股通15.59亿元。

北向资金当日的走势可谓跌宕起伏。

早盘一开盘，北向资金就逆转此前八日持续净流出态势，净流入规模持续扩大。但在14时30分，北向资金加速出逃。20分钟的时间内出逃金额达到了27亿元。

临近收盘，又惊现大逆转。北向资金突然大量涌入。

14时50分至14时59分，仅用9分钟的时间，北向资金就由净流入12.10亿元急剧扩大至117.90亿元。在收盘前的最后一分钟，北上资金又现43亿的大出逃。截至收盘，北向资金净流入规模是74.91亿元。在北向资金大规模涌入的带动下，三大股指也迅速拉升。

那么，北上资金为何尾盘会出现如此大逆转？

丹阳投资董事长、首席投资官康水跃认为，28日北向资金尾盘的大幅异动或与MSCI扩容不无关系。

“因MSCI纳A因子首次扩容在28日收盘后正式生效，境外投资机构往后将按照MSCI指数被动型基金的规则配置，故尾盘有‘抢跑’的北向资金大幅异动。”康水跃向记者表示。

北上资金尾盘的集中涌入，其实并非异常情况。早在MSCI首度纳入A股时，MSCI方面就曾对记者表示，被动跟踪MSCI指数的基金会在纳入生效日收盘前全部到位，这也部分说明了为何28日尾盘的异动。至于主动资金何时流入，则取决于基金自身的判断。

外资净流出态势会逆转吗

从3月份开始，北上资金就开始了持续外逃。东方财富数据显示，近一个月北向资金已经累计净流入-506.65亿元，其中沪股通净流入-320.18亿元，深股通-186.47亿元。

MSCI中国区研究主管魏震表示，北上资金的流出流入是非常正常的，资金流动是投资者根据基本面和市场情绪变化所作出的主动决策。“如果资金进来了但不能流出，反而限制了长期资金的进入。”

此外，他认为，外资长期净流入的态势并不会因为市场短期波动而逆转。首先，全球机构对A股都处于“超低配”的状态，随着MSCI不断扩大纳入因子，外资更多的配置A股将是大势所趋，至少被动资金是有这样的需求的。就主动基金而言，可以选择不配置A股，例如可以配置同类H股以达到跟踪基准的类似效果，但当A股已经成为其业绩基准中不可忽视的一部分，主动基金很难对A股熟视无睹，需要逐步加大投研和布局。

瑞银中国证券业务主管房东明对记者表示：“我们预计MSCI将A股的纳入因子从5%上调到20%可在今年为A股市场带来700亿美元的资金净流入。我们预期如果中国进一步开放和发展市场(例如允许在境内外交易所推出股指期货和其他衍生品)，MSCI将进一步提升A股的权重。”2018年，境外投资者持有全部A股约6.7%，随着A股在MSCI指数中权重的增加，该比例未来有望进一步上升。从韩国经验来看，A股可能还需数年才能实现“完全纳入”，但瑞银预计随着时间推移，A股将从“散户市”变为“机构市”。

据《21世纪经济报道》《第一财经》等

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