科创板临近，招商基金：大涨或因消息刺激及技术面反弹需要

记者 | 朱彦莹

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28日，A股午后冲高回落，收盘集合竞价指数跳涨，北向资金大幅涌入。截至收盘，沪指涨0.61%，收复2900点；深指和创业板指分别涨0.62%和0.89%。

A股连续两日的报复性反弹，在招商基金看来，主要是由于科创板进一步推进的消息刺激以及技术面反弹的需要。

5月27日，华安等5家基金公司宣布旗下科创板基金获批，市场将迎来第二批获批的科创基金。招商基金提到，这一消息再加上科创板的“通关测试"或在6月初进行，这意味着上交所关于科创板的交易系统已全部准备就绪；预计随着科创板推出的临近，相关新闻仍可能催化创投和券商板块表现。另一方面，今日上证综指盘中下探120天均线后得到支撑，随着指数跌势趋缓以及成交量缩量，市场继续下行的动能有限。

三家科创板企业下周三首批上会的消息今天同样刺激了市场，其影子股华立股份、江苏国信、搜于特、南天信息涨停。此外，创投概念大受提振，苏州高新等近10股涨停。

“科创板会促进资本市场和中国经济深层次的改革，" 中泰证券首席经济学家李迅雷在近日举行的第九届富国论坛上表示。他认为，科创板可以给科技型民企更快融资发展的空间，是对资本市场过去28年问题的修复和改革。科创板作为增量改革的前沿试点，其机制在不断改善成熟后，将延伸至A股市场的存量领域，如创业板、中小板和主板，使得资本市场活力进一步增强。

谈及近期资本市场表现，李迅雷提到，A股确定性溢价正全面回归，估值优势初现。“A股重资产属性的公司偏多，PB(市净率)可能整体偏低。但就PE(市盈率)来看，A股当前处于盈利周期的低位，而美股处于盈利周期的高位，A股当前的PE还是低于美股，可见估值优势非常明显。"他指出，目前A股主要驱动逻辑是估值修复和预期差，不容易出现疯牛现象。

具体到资产配置上，李迅雷认为，寻找A股确定性机会。存量经济下，龙头公司的确定性溢价有望继续提升，那么，何谓龙头公司?他指出三大筛选标准，分别是市值大于800亿元、近两年ROE(净资产收益率)位于板块的前20%以及上市满两年。

值得注意的是，北向资金终结连续8日净流出，全天净流入55.67亿元；其中尾盘集合竞价大量涌入，流入额一度达110亿元；从最后5分钟涨幅排名中看出，外资买入的以沪深300成分股的大盘股为主。

今天是MSCI纳A因子首次扩容落地首日，华创证券策略组王君认为三季度面临千亿级别增量外资短期时点提振市场情绪，或是下一阶段反弹的核心驱动因素。同时王君提到，今日A股的“入富"与5月MSCI扩容同时呈现出了一个外资配置的新趋势，即对A股具有内生增长动力的科技龙头关注度与日俱增，他预计年中之后内生增长的电子、通讯等5G设备应用端龙头或将是最重要的成长主线。

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