中小板15年：直接融资功能不断强化 引领中小企业高质量发展

15年前的5月，中小板在深交所开板并宣告诞生。随后，新和成、江苏琼花、伟星股份、华邦制药、德豪润达、精工科技、华兰生物、大族激光等8家公司在同一天挂牌，成为中小板首批上市公司。

从开板的8家上市公司到如今的932家，15年来，中小板已经成长为促进中国中小企业发展壮大的高效融资平台，引领中小企业高质量发展。

●并购重组中小板公司产业协同性增强

并购重组作为资本市场最具效率和活力的工具之一，一直以来发挥着优化资源配置、服务实体经济的重要作用。中小板汇聚了我国民营经济和新兴产业的代表，整体并购重组交易活跃。

深交所数据显示，中小板成立15年来，上市公司累计实施完成重大资产重组429单，交易金额合计8349亿元。

中小板相关负责人表示，深耕主业、围绕产业整合进行并购重组一直是中小板重组主流，中小板超过六成的重组方案为产业升级或上下游并购，产业协同性强，并购重组服务实体经济的作用持续发挥。如帝欧家居收购欧神诺，切入中高端建筑陶瓷领域，深化公司在中高端建材板块的业务布局；木林森收购欧司朗通用照明业务，实现通用照明业务从中端向高端的跨越。

同时，中小板上市公司积极响应国家战略，通过并购重组主动投身高科技、战略性新兴产业，为一批创新型、成长型公司打通融资渠道，注入增长动力。

据深交所统计，近三年来，中小板有近三分之一的并购标的涉及互联网、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医疗等领域。如航天彩虹收购彩虹无人机，实现公司业务由电容器薄膜向高端装备制造的延伸。东方新星收购奥赛康药业，置入医疗行业优质资产，增强上市公司持续盈利能力和发展潜力。

●科技之板特色鲜明引领创新发展新局面

中小企业板自成立以来，吸引了一大批具有自主知识产权和研发实力的高新技术企业上市。据统计，截至今年4月30日，932家中小板上市公司中共有715家省级以上高新技术企业和375家战略新兴产业企业，占比分别达到77%和40%。

近5年，中小板上市公司研发支出总额的复合增长率为25.3%，研发强度持续保持在2.5%以上并逐年提升。从行业来看，信息技术业平均研发支出2.69亿元，研发强度9.84%，居所有行业之首。

通过持续加大研发投入，中小板公司在各自行业建立起竞争优势，大部分公司已发展成为细分行业龙头。如顺丰控股积极投入智慧物流建设，在大数据、人工智能、精准地图、无人化和自动化操作等方面加大研发投入，致力于成为科技驱动的行业解决方案服务公司。立讯精密在近三年累计研发投入49.89亿元，研发强度持续上升，2018年度内新申请专利244项，取得专利授权238项。

●高分红强激励回报投资者意识持续增强

上市公司现金分红对培育投资者长期投资理念、增强股票市场吸引力具有重要意义。股权激励为上市公司持续发展提供动力，是实现员工与企业和谐共赢的重要方式。近年来，中小板上市公司现金分红家数与总额稳步增长，实施股权激励和员工持股计划的公司稳步增长。

深交所数据显示，中小板成立15年以来，上市公司累计现金分红4428亿元，约占累计实现净利润的30%。2014年至2018年，中小板现金分红的公司数量和金额稳步增长，现金分红家数占公司总家数的比例平均达76%。

以中小板上市公司海康威视为例，海康威视自上市以来连续10年实施现金分红，2018年度分红总额56.1亿元，位居第一。近三年，海康威视累计现金分红139亿元，是其首发募集资金34亿元的4倍。宁波银行是首家中小板上市的城市商业银行，2007年上市以来连续11年实施现金分红，累计现金分红共132.41亿元。

同时，中小板成立15年以来，共有802家次公司推出股权激励计划。2018年，128家公司推出股权激励方案，较2016年、2017年的86和110家呈持续增长趋势。截至2019年4月30日，累计有379家次上市公司推出员工持股计划。

公开资料显示，苏泊尔自2004年上市以来，于2012年、2013年和2017年先后3次推出股权（限制性股票）激励方案，累计向核心技术人员、管理层员工共计近400人次授予限制性股票近2000万股。

据新华社

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